【解读】大猪“烂市” ！3月生猪主力合约累跌超8%破27000元/吨|生猪_新浪财经

原标题：【解读】大猪“烂市” ！3月生猪主力合约累跌超8%破27000元/吨来源：同花顺期货通

进入3月以来，生猪行业进入到了传统的消费淡季，短短1个月时间，生猪主力合约累计跌幅超8%，价格跌破27000元/吨，创近两个月新低！

疫情关系令生猪调运遭限制

为了防止疫情从北到南蔓延，各地区部门相继颁发限制生猪调运相关措施。当前国内生猪调运比例占70%-80%，北猪南调为常态化现象，但是由于1-2月冬季北方疫情影响下，北方地区生猪损失较为严重，为了防止全国区域蔓延，在南方梅雨季节到来之前，南方多地颁发相关限制调运措施。

未来生猪市场的主要不确定性在于“缺猪不缺肉”和“缺猪又缺肉”两个情景的演绎。我们预计二季度市场将逐渐出现缺猪不缺肉的情况，随着养殖端大猪存栏见底，猪价底部将逐渐明确，大肥猪的消化使得肥标价格倒挂的情况逐渐改善，从而刺激下游开启二次育肥；另一方面。后期气温上升，北方家庭农场和散养户将开启大面积的补栏行为，当母猪补栏与二次育肥需求二者需求重合时，生猪价格有望得到提振。

总体来说，当前市场上出台的一系列政策主要是为了防止疫情扩散，后续我们应该着重关注南方4-7月梅雨季节是否会出现疫情复发的现象，以及港口冻品出库进度。

南华期货认为，现货市场方面，现货价格继续下跌，非标猪出栏打乱市场供给节奏，且拉低市场价格，近期猪价连续下跌，随后见底时间或早于往年。期货市场方面，各合约随商品猪仔猪同步下跌，此前独立震荡的预期被证伪，期现货价格运行开始出现一致性，或在现货见底后期货再开始随现货反弹，个人认为LH远月合约价格已经进入低估期，耐心等待企稳，预计今日lh2109合约运行26500-27000元/吨。

光大期货提到，进入季节性消费淡季，终端走货放缓，屠宰企业压价，猪价延续下跌。大猪出栏，增加短期市场供给，因此短期猪价下跌幅度越深、持续时间越长，对应产能去化严重，未来供应下降幅度就越大，猪价上方空间越大。但由于目前养殖户补栏意愿较第一轮猪瘟疫情后更为强烈，因此预计未来产能恢复进度将快于上一轮疫情。短期生猪2109合约大概率跟随现货价格偏弱震荡，未来持续关注南方猪瘟疫情发展以及北方地区产能恢复情况。

中信期货分析认为，现货方面，供应端：一季度受非瘟疫情等疫病影响，市场生猪抛售增加，根据一季度生猪存栏结构变化及生长周期，预计二季度生猪供应环比下降，但冻品库存及进口冻肉的增量有望部分弥补生猪供应减量，总体看若非瘟疫情不再大面积扩散，二季度市场供应压力较一季度有所缓解。