【科德教育（300192.SZ）：携手慧闻少林武术文化，职普融合更进一步】开源中小盘

原标题：【科德教育（300192.SZ）：携手慧闻少林武术文化，职普融合更进一步】开源中小盘｜信息更新来源：金钜策股

任浪、黄沛帆

摘要

携手慧闻少林武术文化，共同拓展职普融合道路

公司公告与河南慧闻少林武术文化实业集团有限公司签订了《战略合作框架协议》。公司意向收购慧闻集团旗下慧闻彩虹文化博览公司51%的股权，双方将在并购后于全国范围内开办中等职业学校和普通高中，由公司向慧闻集团旗下学校以及合作拓展学校提供文化课培训服务，慧闻集团提供体育专业教学及师资。此次合作使得公司能够将龙门教育体系直接导入慧闻少林集团旗下的文武学校中，有助于加速公司异地扩张速度，职普融合更进一步。我们维持公司2020-2022年归母净利润分别为1.60/2.39/2.86亿元，对应EPS分别为0.54/0.81/0.96元，当前股价对应PE为26.3/17.6/14.8倍，维持“买入”评级。

慧闻少林集团：武术特色、职业学校办学经验丰富

慧闻少林集团创办于1970年，截至目前已布局了文武特色学校、托育早教和幼儿园教育、武馆等多板块业务。文武学校方面，慧闻集团具备丰富的职业学校办学经验，旗下学校遍布全国，包括少林鹅坡武术学校、黄飞鸿国际武术学校等，在武术等体育专业课上优势显著。以总校少林鹅坡武校为例，该校多名老师、教练员的教学课被河南省评为郑州市、登封市优质课。学校先后向北京体育大学、郑州大学等高等院校输送优秀新生3600余名，曾获得全国十大武术名校、河南省重点中专、郑州市民办职业教育学校十佳单位等多项殊荣。此外，慧闻集团内梁少宗先生、余笛先生在合作中将负责科德教育在艺术、体育版块的升学指导，开拓艺体特色学校的文化课培训市场空间。

异地扩张加速布局，中高考升学龙头可期

此次合作是继拟收购河南毛坦高中后于河南省进行的又一异地扩张举措，异地扩张布局进一步加速落地。未来公司将继续推进中职、普高及中高考复读业务的异地扩张，科德教育有望凭借其全封闭的严格管理模式以及高效的提分能力走出陕西，成长为全国中高考升学培训龙头。

风险提示：疫情影响招生计划；异地扩张进程不达预期。

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开源中小盘研究团队

开源中小盘团队由原新财富中小市值金牌团队组建打造，专注于新兴产业投资机会的挖掘，对中小市值个股、主题、增发并购、新股、科创板等多个领域有深入研究。新财富中小市值研究方向唯一连续八年上榜（2011-2018），2016年、2017年、2018年获新财富最佳分析师中小市值研究第一名，连续多年获水晶球、金牛奖、第一财经等中小市值研究评选第一名，2016年、2017年和2018年各大评选大满贯冠军。

团队成员

任浪

团队首席分析师，上海交通大学硕士，6年中小盘研究经验，新财富中小市值研究方向唯一连续八年上榜。

执业证书编号：S0790519100001

孙金钜

开源证券总裁助理兼研究所所长，多年证券研究经验，新财富中小市值研究方向唯一连续八年上榜。

执业证书编号：S0790519110002

尹鹤桥

澳大利亚国立大学硕士，负责中小盘TMT方向研究。

执业证书编号：S0790119110035

丁旺

复旦大学硕士，负责新股及中小盘消费方向研究。

执业证书编号：S0790120040007

李泽

量化金融硕士，负责定增并购、中小盘消费及智能驾驶方向研究。

执业证书编号：S0790120070082

黄沛帆

上海财经大学金融硕士，负责中小盘教育方向研究。

执业证书编号：S0790120070081

毛䶮玄

香港中文大学理学硕士，负责中小市值科技方向研究。

执业证书编号：S0790121010056

公众号ID：金钜策股

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报告发布日期：2021年03月25日

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