华金证券--有友食品：开展股权激励计划，业绩增长目标彰显信心【公司研究】|股权激励_新浪财经

原标题：华金证券--有友食品：开展股权激励计划，业绩增长目标彰显信心【公司研究】来源：金融界

投资建议：随着2020年下半年疫情缓解，公司环比改善明显，未来成本也步入下行周期，我们认为公司后续收入利润增速有望企稳。长期来看，公司布局新品类、开拓新市场，将为公司未来成长助力。我们预计公司2020-2022年的收入增速分别为 14.2%、15.1%、14.4%，净利润增速分别为27.6%、18.0%、17.5%， EPS分别为0.75元、0.88元、1.04元。考虑到未来食品行业处于上升阶段，加之公司所处泡椒凤爪行业目前规模尚小且集中度低，给予公司21年30X 估值，维持给予“买入-B”投资评级。

风险提示：原材料等成本上升导致毛利率下降；新品扩张及渠道下沉进度不及预期；行业竞争加剧；食品安全问题等。