原标题：康缘药业出手1.8亿回购，盈利确定性强，单品表现亮眼！ 来源：时刻头条
2020年底以来，A股市场的走势出乎很多人意料，“二八”甚至“一九”分化现象愈演愈烈。为了稳定投资者的信心，A股掀起了近三年来最猛回购潮。
在此背景下，中药第一股“康缘药业(行情600557)”（600557）在2月5日发布公告称，公司拟以0.9亿-1.8亿回购公司股票，回购价格上限为12.20元/股。值得关注的是，这次回购价格的上限与2018年的回购上限相同，有理由合理猜测，12.20元/股已是康缘药业要坚守的底线。
按照目前8.99元的收盘价，距离12元的回购上限超过30%的空间，可以看出公司对未来发展前景拥有足够的信心。其实一直以来，作为中医药的龙头企业，康缘一直表现不俗。
盈利确定性强，单品表现亮眼
康缘药业落地江苏连云港(行情601008)，是一家集药品研发、生产、贸易为一体的大型医药企业，常年位列“中国百大医药企业”、“中国十大中医药企”之中。公司产品涵盖硬胶囊、软胶囊、口服液等8个剂型86个品种，同时拥有年产10亿片剂、5亿粒胶囊、8500万粒软胶囊、500吨颗粒剂、5000万支口服液和15亿粒浓缩丸的生产能力。
康缘去年三季报显示，公司实现营业总收入22.7亿，同比下降32.5%；实现归母净利润1.9亿，同比下降49.7%。毛利率为72.3%，同比降低6.8个百分点，净利率为8.5%，同比降低2.7个百分点。
目前，康缘药业的主要产品有三个：银杏二萜、金振口服液、热毒宁。财报显示，热毒宁和银杏下降幅度最大，其中热毒宁下降52.75%，金振下降35.83%。
造成热毒宁和金振口服液下滑的原因是疫情期间口罩防护过强而致流感病人减少，造成产销量下滑。因此，上半年公司收入端势必会受到一定冲击，并非是企业自身利空因素所致。
除此之外，银杏二萜内酯葡胺注射液降价也对销售收入端产生一定影响。从财报上看，康缘药业受疫情的影响还未消除，但另一方面，康缘目前的产品线丰富，未来有望培养一批独家品种和潜在大品种。
比如，2020年，公司的止痛膏药增长超30%，这款骨科用药在老龄化背景下有望成为公司未来新爆款。
回顾一下康缘过去的成绩可以发现，在近10年中，康缘的净利润复合增速在12%，2019年净利润增长率为22.75%。不难预测，随着疫情逐渐好转，人们生活恢复正常，公司注射液和口服液销量将得到反弹，营收也会随之增加。从这次回购股份用于股权激励来看，也能看出公司对未来业绩增长有充足的信心才会推出股权激励计划。
而目前，康缘已有43个品种纳入国家基本药物目录，105个品种纳入国家医保目录，这势必对未来产品的销量起到拉升作用。
未来，随着在疫情中中医药所起的巨大作用，人们对中医药的认知及接受度将得到较大提高，中成药市场或将迎来新拐点，而康缘作为龙头股，也将迎来重大利好。
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