原标题:中金公司:公募基金去年末季继续加仓港股 现持仓市值约为4300亿元 来源:凤凰网财经
凤凰网港股|中金发研报指,去年四季度内外部不确定有所下降,国内经济增长继续修复,宏观流动性边际略收但整体依然维持相对宽松状态,A股市场自去年十月后重拾震荡上行趋势,上证指数单季涨幅7.9%,创业板指季度涨幅15.2%。在此背景下公募基金资产结构中,股票类资产总额从去年三季度的4.2万亿元提升至5.3万亿元,占全部基金资产比重升至25%;相比之下债券类资产占基金资产比例由去年三季度的46%下降至45%。
公募基金持有A股市值在全部A股市场的占比延续了2016年以来的持续提升趋势,目前占自由流通市值的比例已经上升至15%,为近5年来的最高水平。前十大基金管理公司持股市值占全部公募基金市值的比例,从三季度的48%继续上升至49%,头部效应愈发明显。主动偏股型(普通股票型加偏股混合型)基金的仓位去年四季度继续维持在88%的历史相对高位。
中金指出,全部公募基金目前在港股的持仓市值为4300亿元左右,持仓市值2020年增加了3000亿元左右。从加仓幅度来看,第四季度仓位提升最为明显,主动偏股型基金的港股配置比例从去年三季度的6.1%提升至8.2%。腾讯,美团,港交所等主动持股市值相对较高。
中金认为,从主动偏股型基金管理人第四季度的重仓仓位配置方向来看。呈现出三大特点:
1)主板,创业板,科创板加仓,中小板减仓。科创板仓位自2019年开板以来重仓仓位持续提升,至2.6%;创业板在去年三季度明显减仓后,四季度仓位略有回升。
2)新老经济仓位更为均衡,增仓有色/化工,减仓TMT/医药.去年三季度开始的新老经济再平衡特征在四季度继续延续。新经济重仓仓位从三季度79%下降至77%,行业间仓位有所分化,其中重仓仓位降幅较明显的行业包括电子,计算机,传媒互联网等TMT板块以及医药板块,如立讯精密,歌尔,信维通信,华兰生物,沃森生物等在四季度基金减持家数较多;食品饮料仍在继续加仓,五粮液,贵州茅台,泸州老窖四季度基金增持家数较多.老经济板块中,有色金属,化工,保险,机械等板块重仓仓位有所提升,中国平安,华友钴业,赣锋锂业,三一重工,万华化学等在四季度基金增持家数较多.四季度的市场风格也对应着主动偏股型基金在仓位上的调整。
3)龙头公司持股集中度还在继续提升。主动偏股型基金重仓市值前400的公司(数量约占全部A股10%)重仓市值占全部重仓股比例从三季度的95%上升至96.6%,持股集中度仍在提升.贵州茅台,五粮液,泸州老窖,中国中免,宁德时代位列主动偏股型基金持仓市值前五。
结合当前的增长政策背景以及上市公司估值水平,中金建议未来操作上重结构,轻指数。建议关注以下四类方向:
1)消费中估值相对不高的领域,如家电家居等;
2)新能源及新能源汽车产业链中上游高景气的领域;
3)科技及产业自主领域关注电子半导体等科技硬件自下而上,逢低吸纳机会;
4)周期行业中估值不高的部分金属原材料,原油产业链等。
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