中泰证券--建材行业周报:电子纱和石膏板提价 重视顺周期价格弹性

中泰证券--建材行业周报:电子纱和石膏板提价 重视顺周期价格弹性
2021年01月21日 14:07 金融界

【白酒投资日报】豪言15年内超茅台 山西汾酒今年将加大提价力度 || 【新能源汽车投资日报】新能源大幅反弹 高估值下如何寻找确定性? || 【问题征集】白酒指数近10天跌12%,板块回调,买入还是离场?

原标题:中泰证券--建材行业周报:电子纱和石膏板提价 重视顺周期价格弹性 来源:金融界

投资策略:站在当前时点,重点推荐1)受益于海外制造业复苏、消费品补库存,推荐供需两旺的玻纤和以出口为主导的PVC地板行业。2)竣工修复及精装修边际放缓趋势下,顺周期价格及盈利弹性充足的石膏板龙头,以及C端具备品牌、渠道、成本优势的瓷砖、管材龙头。亦重点关注前期超跌的B端龙头。龙头品类和渠道持续扩张,平台型价值逐步凸显,看好防水、涂料、五金龙头的长期成长性。3)水泥需求边际或有所弱化,紧抓价值龙头及具备资产负债表修复机会的企业;玻璃供需两旺景气延续,亦关注新品类扩张。4)新材料,新机遇;推荐需求成长性强且具备技术和成本竞争力、自主可控的石英玻璃和碳纤维行业龙头

1)推荐玻纤和PVC地板行业。玻纤看海外需求复苏带来海外价格弹性,21年年中之前全球大概率没有产能新增且目前库存极低,国内价格在当前基础上仍有进一步超预期可能。首选中国巨石中材科技长海股份也建议重点关注。PVC地板受益于美国地产复苏,且自身仍有渗透率提升的逻辑,海象新材具备客户、成本、规模、技术(设计)优势,产能快速扩张且越南基地具备成本和关税优势,助力客户拓展锦上添花。20年11月PVC地板单月出口额同增35%(8/9/10月增速9%/17%/31%,增速逐月提升,1-11月累计同增14%),预计2021Q1出口有望延续向好态势,船运问题预期将缓解。我们预计未来几年业绩将保持较高增长,继续重点推荐。

2)石膏板和玻璃行业受益于地产竣工需求恢复,预计21年仍是竣工大年。北新建材产品或迎来量价齐升。近期护面纸涨价背景下,部分石膏板企业已上调产品价格,待消费旺季到来后公司石膏板产品价格弹性充足。中长期看石膏板产品结构持续中高端化、龙骨和防水快速拓展,公司盈利中枢有望持续提升。玻璃供需两旺景气延续,亦关注新品类扩张。旗滨集团不仅平板玻璃价格中枢有望维持高位,且有光伏、电子等新品类提供中长期成长性。

3)品牌建材核心看自身主业竞争力及新品类扩张能力。重点推荐21年竣工修复以及精装修边际影响减小、市政工程及新品类拓张的伟星新材(现金流优异);重点推荐具备较强渠道和品牌力的东鹏控股。亦重点关注前期调整较多的蒙娜丽莎科顺股份中国联塑帝欧家居。龙头东方雨虹三棵树中长期持续重点推荐,坚朗五金建议重点关注。

4)水泥:我们判断水泥需求在20年上半年低基数基础上预计增速可观,预计21年增速前高后低;供给端整体边际增长可控。我们认为要优选在整体供需和价格稳定情况下,有较强自身盈利改善空间的中国建材海螺水泥华新水泥目前估值已具备较强安全边际,建议重点关注。

5)新材料板块:中长期持续推荐下游主要应用在军工、半导体、光伏等高增长领域的新材料,重点推荐具备核心竞争力的菲利华光威复材石英股份当前位置具备较高性价比。

扫二维码 领开户福利!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP
玻璃 石膏板 中泰证券

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 01-27 李子园 605337 --
  • 01-26 三和管桩 003037 --
  • 01-25 南极光 300940 --
  • 01-21 康众医疗 688607 23.21
  • 01-21 重庆银行 601963 10.83
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部