原标题：电子迎春季躁动，汽车电子成焦点 来源：华泰证券
电子板块迎来春季躁动，上游高景气延续，汽车电子成焦点过去一周上证综指下跌0.10%，电子行业上涨2.80%，子行业中受益于面板涨价趋势的光学光电子涨幅居前，结合我们20年12月29日发布的全球消费电子行业季报及21年1月7日发布的国内消费电子行业月报数据，我们认为，一方面由于华为市场份额下滑，iPhone12系列产品热销，iPhone单季销量有望在4Q20、1Q21连续两季创下历史新高，苹果产业链维持高景气；另一方面，在疫情剪刀差冲击供需的情况下，被动元件、LCD面板、车用IC、功率IC、IC封测等电子上游产品延续供不应求态势。继续推荐风华高科（维权）、京东方A、立讯精密、鹏鼎控股、通富微电、海康威视。MLCC供给紧缺态势雪上加霜，被动元件有望再掀涨价潮据日本经济新闻网及CINNO讯，由于受到强寒流下的雪灾影响，全球第一大MLCC供应商村田旗下的福井工厂自1月12日停摆3天，台系被动元件大厂华新科旗下的片容、片阻最大厂区东莞大朗厂1月13日发生火灾，我们认为，在东南亚尤其是马来西亚地区疫情依旧严峻的当下，全球MLCC供给紧张态势恐再加剧。与此同时，据芯头条讯，在全球片阻大厂交货周期拉长、车用市场需求火热之际，厚膜电阻大厂国巨、旺诠已于1月14日暂停接单，有望再度掀起涨价潮，继续推荐国内被动元件龙头风华高科。日月光12M20营收创单月历史新高，IC封测高景气依旧受益于iPhone 12及MacBook Air/Pro等新品热销，根据日月光（2311 TT）官网，12M20其封测及材料事业部营收同比增长8.4%、环比增长4.6%至253.9亿新台币，创历史新高。据台湾工商时报1月12日讯，1H20日月光封测事业部订单超出产能40%，涨价30%仍有客户持续下单。基于疫情冲击全球产能供给，5G换机潮启动、消费电子及汽车电子需求回暖持续拉升半导体需求的疫情剪刀差，我们认为1H21封测高景气有望持续，考虑客户结构和产品结构优势，继续推荐全球第六大半导体封测厂商通富微电。周专题：汽车智能化及自动驾驶升级趋势下，车载CIS市场空间广阔汽车智能化推动单车车载摄像头数量提升，TSR预计全球车载摄像头总出货量将由2018年的1.09亿颗增加至2021年的1.43亿颗，对应19-21年CAGR为6.9%。根据ICVTank数据，2025年全球车载摄像头市场规模将有望从2019年的112亿美元增加至270亿美元，对应20-25年CAGR为15.8%。在自动驾驶和安全驾驶的推动下，作为车载镜头的组成，CIS将迎来较大增量，IC insights预测2022年汽车CIS市场规模将达28亿美元，成为CIS第二大下游应用领域，车载CIS行业建议关注韦尔股份。重点覆盖组合风华高科、京东方A、海康威视、立讯精密、鹏鼎控股、蓝特光学、韦尔股份、歌尔股份、精研科技、通富微电、视源股份、长信科技、兆易创新、江海股份、乐心医疗、环旭电子、顺络电子、中颖电子、硕贝德。风险提示：海外疫情升级风险，宏观下行风险，创新品渗透不及预期风险。
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