安信证券--用友网络：畅捷通拟A股上市，公司聚焦云计算【公司研究】|云计算_新浪财经

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原标题：安信证券--用友网络：畅捷通拟A股上市，公司聚焦云计算【公司研究】来源：金融界

点评：

本次上市不会对公司业务产生影响。畅捷通是用友的并表企业。公司持有畅捷通 65.68%的股份，均为内资股。畅捷通 H 股的股份占比为 25.32%。畅捷通 2019年营业收入为 4.63亿元，净利润为 9241万元，2020H1营业收入为2.03亿元，净利润为 1750万元。畅捷通目前处于独立运营的状态。

拓宽融资渠道，服务云计算。畅捷通本次 A 股发行将有助于其多元化拓展资本市场的融资渠道，促进向云服务业务转型及发展，进一步提升其在中国境内市场的影响力。同时，境内市场对云计算的格外青睐也有助于公司估值的提升。我们注意到公司近期密集变化，涉及公司高管、股权、经营等多个层面，显示出公司聚焦云计算的决心。

投资建议：我们预计公司在未来两年内会加大研发投入，预计 2020-2021年 EPS 分别为 0.06元、0.10元，维持“买入-A”评级。

风险提示：交易需要多方批准，存在不确定性。