国盛证券--房地产开发行业周报：LPR连续7月不变 52城新房成交面积同降9.2%

原标题：国盛证券--房地产开发行业周报：LPR连续7月不变 52城新房成交面积同降9.2% 来源：金融界

行情回顾： 涨幅位列前端，小幅领先大盘。 截至 11月 20日，中信房地产 指数周度变动幅度为+3.5%，小幅领先大盘 1.39个百分点，在 29个中信 行业板块排名中位列前段。本周上涨个股共 107只，上涨个股数量较上周 增加 81%。 成交情况： 52城新房成交面积同比下降 9.2%。

本周 52个城市新房成 交面积为 638.70万平方米，环比下降 11.5%，同比下降 9.2%。其中一、 二、三线城市新房成交面积分别为 72.92、 273.99、 291.79万平方米，环 比值分别减少 19.1%、减少 13.6%以及减少 7.2%，单周同比变化分别为 13.9%、 -12.8%、 -4.3%。累计同比数据来看，本周一线城市中，广州（ 14.0%） 和上海（ -0.9%） 同比为负，北京（ 8.8%） 和深圳（ 10.4%） 同 比为正。二三线城市中总计 27城同比为正，本周累计同比为正的城市总 数与上周持平。

去化情况： 15城去化周期环比上升 2.4%，同比上升 21%。 一二三线 城市去化周期分别为 58.3、 96.6和 48.4周，环比分别下降 2.2%、上升 3.6%和上升 9.5%。具体城市来看， 15城中南京（ 12%）、苏州（ 24%）、 温州（ 26%）等共计 8城去化月数环比为正，区域市场活跃度降低，总数 较上周剧增 7城，与前几周相比，这周一线城市去化周期总体呈现好转势 头，广州去化从前几周的低迷状态恢复。去化周期低于 12个月的城市为 上海（ 4.7）、深圳（ 9.3）、厦门（ 9.3）、南宁（ 10.2）与宁波（ 4.3），供应 略显不足，房价存在上涨动力。另一方面，广州、福州与江阴的库存去化 周期超过 30个月，同时莆田的数值接近 30个月，市场供过于求，房价可 能面临回调压力。

政策追踪： 监管逐渐注重住房租赁市场，多地修订新规。 本周中央政 策，自然资源部与国家发展改革委、国务院扶贫办联合印发《意见》，明 确要求“安置住房不动产登记工作要于 2021年 6月底前完成”。地方政 策方面，深圳、南京、重庆等地针对住房租赁市场订立多项新规，哈尔滨 发布 14项扶持政策，广州政府可收回闲置期累计满两年的土地。云南发 布意见推动农业转移人口落户城镇、推进基本公共服务均等化、推动城镇 建设用地增加规模与吸纳农业转移人口落户数量挂钩。

融资情况： 发行规模共计 110.6亿元，净融资额负 47.9亿元。 本周共发 行房企信用债 9只， 环比减少 9只；发行规模共计 110.60亿元，环比减 少 61.61亿元，总偿还量 158.50亿元，环比增加 71.41亿元，净融资额 为-47.90亿元，环比减少 133.02亿元。 投资建议： 本周各能级销售全面下滑，重点城市去化除一线也不尽乐观。 房地产板块估值仍处于低位，建议关注： 1.经营稳健、现金流充裕、同时 销售有一定增长潜力的龙头房企，如、、万科 A； 2.弹 性较大、经营持续提升的成长型房企，如、、 3现金流优秀、运营能力逐渐得到市场认同从而估值提升的商业地产：华润 置地、、龙湖集团、； 4.推荐关注经纪服务赛道龙头：贝 壳、、。

风险提示： 疫情影响超预期，销售超预期下行。

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