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原标题:安信证券--商贸零售行业:十月社零增速进一步回温 RCEP利好跨境电商 来源:金融界
10月社零同比增速 4.3%,增速进一步提升。据国家统计局数据, 2020年 10月,社会消费品零售总额 38576亿元,同比增长 4.3%。 价上来看, 10月 CPI 同比上涨 0.5%,进一步回落 1.2pct,食品 CPI 快速回落。
分品类看,可选全面加速,双节叠加备货双十一表现强劲;必选 10月绝对增速相较 9月有所回落,仍处高位。 其中: 1)必选消费环 比小幅回落,增速仍处高位。 2020年 10月限额以上粮油食品、日用 品、饮料、烟酒同比增长 8.8%、 11.7%、 16.9%、 15.1%,环比+1.0pct、 +1.0pct、 -5.1pct、 -2.5pct,分化明显。 2)可选方面,环比全面加速, 十月双节叠加备货双十一表现强劲。 2020年 10月限额以上化妆品、 金银珠宝同比增长 18.3%、 16.7%,增速环比+4.6pct、 +3.6pct;限额 以上纺织服饰、家电、家具同比增长 12.2%、 2.7%、 1.3%,增速环比 3.9pct、 3.2pct、 1.9pct。 3)此外, 10月限额以上文具同比增长 11.7%, 增速环比-0.5pct;限额以上中西药品同比增长 10.8%,增速环比 1.2pct RCEP 签署,将降低中国与各成员国之间贸易壁垒,提升全球竞争 力,加速国富民强、产业复兴。 2020年 11月 15日,区域全面经 济伙伴关系协定(RCEP)在东亚合作领导人系列会议期间正式签署, 以各成员之间关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税的承 诺为主。
跨境电商:增加电商便利化新规则: RCEP 协议的签署利好跨境 电商的众多环节,包括降低出口货物关税政策及便利、降低原材料 成本、 减少 RCEP 区域内出口货物汇兑风险、 跨境电商海外仓的建 设支持等。 RCEP 居民消费水平提升空间较大, RCEP 签署将有效 推动 RCEP 成员国之间跨境电商贸易的活跃发展。 推荐, 作为消费电子跨境出口龙头, 可凭借其出众的产品力及已布局RCEP 地区(日本及东南亚等)市场的先发优势,享受 RCEP 区域跨境电 商发展红利。
投资建议: 我们当前为投资者梳理四条投资主线: 1)国产化妆品 品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化,继续推荐、 、、、、、、 等; 2)百货企业有望进军免税预期,核心推荐,关注 ,鄂武商等。 3)疫情缓和下必选龙头有望恢复正常展店扩 张节奏,继续重点推荐、、等。 4)需求短 期受损,但有望实现消费回补反弹,行业景气度高龙头壁垒持续提 升,继续推荐、、等。
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