诺泰生物IPO：誓为人类消灭癌症？客户疑为空壳公司、采购数据不实、信披劣迹斑斑

原标题：诺泰生物IPO：誓为人类消灭癌症？客户疑为空壳公司、采购数据不实、信披劣迹斑斑 来源：和讯网

　　诺泰生物一边厢立志要成世界级生物制药公司，为全人类消灭癌症；一边厢多家客户被怀疑是空壳公司，采购数据也自相矛盾，信披劣迹斑斑。

　　11月20日上午，科创板上市委审议了江苏诺泰澳赛诺生物制药股份有限公司（简称“诺泰生物”）的首发申请。

　　诺泰生物成立于2009年4月，于2006年1月在全国股转系统挂牌上市，证券代码为835572。本次拟在上交所科创板上市，公开发行股票数量为不超过5329.595万股，不低于发行后总股本的25%。

　　然而细究这家公司，在它身上发现了一些需要投资者们谨慎对待的“隐秘”。

　　专科学历老板要造世界级医药公司消灭癌症

　　诺泰生物创始人是赵德毅、赵德中两兄弟，合计控制公司41.18%的股权。目前，赵德毅担任公司董事长，赵德中担任公司副董事长。这两兄弟曾经安装过工业设备、搞过房地产，最终才干起了医药的生意。

　　2004年，赵德毅兄弟投资了杭州诺泰制药技术有限公司(现名杭州阿诺生物医药科技有限公司，下称阿诺生物或诺泰制药)。这家公司梦想很大，号称要成为世界级别的生物制药公司，将癌症变成一种非致命疾病乃至治愈。这梦想即使全球最牛的医药公司也不敢说，不过这么爱画大饼，倒也很符合房地产老板的行事风格。

　　以赵德毅自身中学时学的那点生物学知识，自然是无法轻易服众的。2016年，赵德毅与阿诺生物实际的管理方出现了严重的冲突，双方一拍两散。赵德毅出走泰诺制药后，另一波人掌控了阿诺生物。这些人均为70后、硕士学历，有在相关生物技术行业拥有从业背景深厚，显然他们不想与“不懂专业”的赵德毅与赵德中两兄弟再掺合在一起了。

　　与阿诺生物分道扬镳后，赵德毅与赵德中又火速找来金富强一起“搭班”。金富强拥有美国绿卡，曾在杜邦、施贵宝制药、赛普科制药等企业工作过，回国后创立了杭州澳赛诺生物。之后，这家公司被诺泰生物收购后，成为公司的主体。

　　并购澳赛诺生物后，依然掩盖不了诺泰生物研发羸弱的事实。赵德毅兄弟本质上是个资本玩家，根本根本不懂业务，玩不了医药这么高级专业的领域。毕竟，让一个专科生出生的房地产老板去搞创新药，的确有点难为他们俩了。

　　诺泰生物如今的研发团队里，大专生多过博士，大半都是本科毕业。这难道要靠本科生去研发创新药吗？

　　多家大客户疑是“空壳”公司采购数据自相矛盾

　　近几年，诺泰生物盈利增长并不理想，虽然营业收入有所上涨，但是盈利情况一直在原地踏步。

　　在2017年至2020年上半年，诺泰生物分别实现营业收入2.29亿元、2.56亿元、3.72亿元和2.16亿元，实现归属于母公司所有者净利润4192.93万元、4390.84万元、4861.05万元和4838.64万元。

　　但盈利还不是最严重的问题。诺泰生物实控人赵氏兄弟，俨然已经是资本玩家。诺泰生物的财报也明显禁不起推敲，诺泰生物的前五大客户中，有多家客户疑是“空壳”公司。

　　以2019年诺泰生物第二大客户――上海睿瓦科技有限公司(以下简称上海睿瓦)为例。2019年，诺泰生物向上海睿瓦销售了4640万元，占公司总销售额的12.5%。天眼查显示，上海睿瓦成立于2017年4年，成立时间很短，注册资本只有200万，实缴资本只有198万元，参保人数只有8个人，基本上就是一家“空壳”公司或者很小的公司。

　　这样一家很小的公司，却为诺泰生物贡献4600多万元。这合理吗？正常吗？

　　今年上半年，北京洲际新泽医药科技有限公司(以下简称北京洲际新泽医药)向诺泰生物采购了870.89万元，成为公司自主选择产品的第一大客户，占采购额约14%。天眼查显示，北京洲际新泽医药的注册资本只有100万元，由自然人许晓萍持有100%股权，公司的参保人数只有3人，基本上可以判断是一家“皮包”公司。

　　这种公司成为诺泰生物的重要客户，难道不反常吗？

　　去年，杭州海盛医药化工有限公司(以下简称海盛医药化工)向诺泰生物采购了1044万元，成为公司自主选择产品的第二大客户，占采购额约13.5%。天眼查显示，海盛医药化工的注册资本只有200万元，由自然人章海波、朱利忠合计持有100%股权。

　　值得一提的是，海盛医药化工曾是诺泰生物的关联方，此前诺泰生物的重要股东杜焕达夫妇持有海盛医药化工100%股权。

　　此外，诺泰生物的采购数据也存在着很多问题。

　　4-氟-2-甲氧基苯胺是诺泰生物采购的主要原材料之一，相关采购只发生在2018年和2019年，采购额分别为213.71万元和213.37万元。但是首轮问询问题14的回复中显示，2018年和2019年公司对科聚生物4-氟-2-甲氧基苯胺的采购额分别为396.87万元和375.11万元。数据差异非常大。

　　这种情况并非个例。招股书中，2017年诺泰生物采购的1,3,5-三氟苯金额为1209.23万元。但是诺泰生物在回复中表示2017年，诺泰生物对第一大供应商浙江永太科技(002326,股吧)股份有限公司的采购内容为1,3,5-三氟苯，采购额为1226.24万元，仅第一大供应商的采购额就超过了全部的1,3,5-三氟苯，如果有其他供应商也提供1,3,5-三氟苯，那么差异可能更大。

　　隐瞒关联交易三年信息披露劣迹斑斑

　　对于一家拟科创板上市的公司来说，信披尤为重要，但诺泰生物在这方面可是有不少“前科”。

　　2016年11月，诺泰生物宣布，拟并购澳赛诺生物100%股权。当时交易价格为2.44亿元，高于诺泰生物截至2015年末的资产总额1.97亿元。值得注意的是，彼时的诺泰生物连续亏损，而澳赛诺盈利情况较好。

　　收购前诺泰生物信誓旦旦的公告称：交易对方均不存在关联关系。

　　然而，根据后来监管的调查，早在上述交易前，赵德毅兄弟便透过旗下公司突击入股了澳赛诺生物，且持股比例不低，两兄弟旗下两家公司分别出资323.75万元，对应的持股比例为16.18%。为了掩人耳目，这两兄弟再次展现了资本玩家的技能，交易都是由他人代持股权。

　　根据交易方案，诺泰生物向赵德毅兄弟旗下的公司分别发行950.69万股，对应交易价格均为3950多万元，这也意味着，短时间内，赵德毅兄弟便实现了10多倍的回报，所持澳赛诺生物就实现了大幅增值。

　　直到去年底，诺泰生物收到监管部处罚决定。因公司在2016年进行的重大资产重组，交易对手方中存在未披露关联方，关联董事、股东赵德毅、赵德中未回避表决，违反关联交易回避表决的规定，构成信息披露及公司治理违规，股转公司决定对公司、赵德毅、赵德中采取出具警示函的自律监管措施。

　　这样“自罚三杯“的处罚结果，也是让人看不懂。

　　诺泰生物在新三板挂牌期间，除了未披露上述关联交易外，还多次出现财务数据更正、未及时披露一致行动人变更、对外投资未及时信披等事项。

　　在财务数据方面，诺泰生物先后修正了2017年和2018年业绩快报数据，下修净利润。2018年4月，诺泰生物对2016年管理费用等多个会计科目进行前期差错更正和追溯调整；2019年4月，诺泰生物公告对2017年会计差错进行更正；2020年6月，诺泰生物公告对2017年、2018年财报中会计差错事项进行更正及追溯调整。

　　对于投资者来说，一家擅长资本运作、有数据不实嫌疑、在信披上不太理想的拟上市公司，还是多小心为妙。

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