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原标题：钛白粉崛起：业内掀起“涨价潮”，黑马股连续5涨停！ 来源：财经锐眼
物以稀为贵，A股市场更是如此。
近期，因全球钛精矿矿源逐渐减少，国内钛精矿价格大幅上涨，带动下游的钛白粉价格水涨船高。
A股的钛白粉板块随即爆发，金浦钛业连拉5个涨停板，尽显黑马之姿，龙蟒佰利、中核钛白等概念股相继跟涨。
在此背景下，钛白粉上市公司的三季报业绩却呈现“冰火两重天”的景象。在行业加速洗牌的背景下，钛白粉板块可以狂欢到几时？
钛白粉行业掀起“涨价潮”
金九银十以来，钛白粉价格一路高歌猛进，迄今至少6次大幅提价，业内掀起了“涨价潮”。
目前，硫酸法金红石型钛白粉主流报价为14000-15500元/吨，锐钛型钛白粉主流报价为11800-13200元/吨，氯化法钛白粉主流报价为16500-18000元/吨。
作为强周期行业，钛白粉在2016年也经历过一次涨价潮。当年钛白粉连续14次涨价，金红石型钛白粉产品出厂均价从年初9500元/吨涨至年末16000元/吨，年内涨幅接近7成。
钛白粉是目前世界上性能最佳的白色颜料，广泛应用于涂料、油墨、造纸、塑料、橡胶、化纤、陶瓷等领域，其中涂料是最主要的下游行业，占钛白粉应用的50%以上。
钛白粉制造方法有两种：硫酸法和氯化法。其中，56%为氯化法产品，这种产品70%以上产自美国杜邦等钛白粉巨头，其他国家包括中国的钛白粉生产仍以硫酸法为主。
眼下，中国钛白粉行业已步入发展的新常态，正处于从硫酸法向氯化法转型升级的过程当中，产品质量稳步提升，技术工艺取得突破，与国际钛白粉巨头的差距逐渐缩小。
过去十年间，中国钛白粉产能稳步提升，2009-2019年，国内钛白粉产量从104.7万吨提升至323.98万吨，复合增长率为12%。
2019年钛白粉行业产能供给情况维持稳定，全球钛白粉产能为766万吨。其中，中国钛白粉产能占全球42%，中国成为全球钛白粉生产和消费第一大国。
今年上半年，海外疫情肆虐，国内外需求锐减，钛白粉行业短期遇冷。进入下半年以来，国内基本复产复工，房地产交付压力增大，汽车销量逐月增加，钛白粉需求量持续扩大。
然而，经过多年开采，全球钛精矿逐渐减少，整体产量有限，国内钛白粉企业开工率较高，钛白粉出口贸易回暖，有限的钛精矿产量无法堵住需求的缺口，原材料供应格外紧张。
9月以来，钛精矿价格连续上涨，目前价格已高达1850元-1880元/吨，相比9月初上涨约400元/吨，已达近三年高点。钛精矿价格继续上涨，对钛白粉现货价格形成强支撑。
行业黑马金浦钛业
随着钛白粉价格不断上涨，A股市场的钛白粉板块迎来爆发。其中，金浦钛业（000545.SZ）连收5个涨停板，期间涨幅高达60%，成了业内的一匹黑马。
金浦钛业是国内最早研制、生产高档金红石钛白粉和化纤钛白粉的企业之一，公司主营业务为钛白粉的生产和销售，主要产品为钛白粉，公司于1993年在深交所上市。
与金浦钛业股价走势形成鲜明对比的是，公司业绩大幅下滑。2020年三季报显示，今年前三季度，公司实现营收12.3亿元，同比下滑15.61%；净亏损5348万元，同比大跌201.93%。
对此，金浦钛业表示，2020年前三季度，受疫情因素影响，公司钛白粉产量下降，原辅料供应受限，采购价格上涨，钛白粉生产成本上升，销售价格持续下跌，导致毛利率大幅下降。
与此同时，金浦钛业发布了2020年度业绩预告，预计今年将亏损3876.55万元-5127.05万元，同比下降255%-305%，由盈转亏，这也是公司自2012年以来首次出现亏损。
实际上，金浦钛业业绩下滑早有征兆，过去三年间，公司利润率持续下滑。2017年至2019年，公司毛利率由24.18%下降至17.2%，净利率由9.52%下降至1.33%。
随着赚钱能力越来越差，金浦钛业的股票质押率越来越高。截至今年三季度末，控股股东金浦集团持有公司3.5亿股，其中2.6亿股处于质押状态，质押比例超74%。
近年来，金浦集团热衷于并购扩张，但两起大手笔并购均以失败告吹，还留下不少后遗症有待解决，对上市平台金浦钛业造成了一定的影响。
今年9月26日，金浦钛业公告称，参股公司东裕投资已将中农化告上法庭，要求对方支付逾13亿元款项。
东裕投资与中农化的纠纷始于2018年的一起股权交易。当年，中农化将其持有的大化集团50.98%股权公开挂牌转让，东裕投资以42.03亿元底价受让该部分股权。
双方约定，东裕投资分两次支付交易款项，第一笔为12.61亿元，第二笔为29.42亿元。去年9月，东裕投资宣布终止交易，但双方未能达成一致意见，随后将中农化告上法庭。
无独有偶，去年7月29日，金浦钛业公告称，公司发行股份购买资产并募集配套资金事项未获审核通过，公司股票于7月29日开市起复牌，复牌当天股价大跌近7%。
2018年，金浦钛业拟以56亿元收购古纤道绿色纤维100%股权，该交易评估增值率215.45%。但金浦钛业2018年度的货币资金仅有2.23亿元，资金缺口明显。
为此，金浦钛业拟募集配套资金不超过15亿元，但募资计划未获审核通过，这起“蛇吞象”式的天价并购案也就随之烟消云散了。
金浦钛业的业绩表现不及预期，对外扩张还屡屡碰壁，实在算不上优质股，之所以获得资金热捧，大概是因为便宜吧。
目前，金浦钛业动态市盈率为-55.35倍，是钛白粉板块最便宜的个股，没有之一。金浦钛业最新收盘价4元，总市值39.47亿元，属于游资钟爱的小盘股。
落寞贵族龙蟒佰利
在行业黑马金浦钛业股价直线拉升的同时，曾经的行业龙头龙蟒佰利（002601.SZ）尾随其后，颇有落寞贵族的模样。
钛白粉板块此番爆发，龙蟒佰利也跟着走出一波上涨行情，过去5个交易日股价累计上涨20%，明显不如金浦钛业劲头足。
但是，把时间拉长看，就是另一番景象了。年初至今，龙蟒佰利保持整体上行趋势，股价不断创出历史新高，期间累计上涨125.95%，最新收盘价报32.83元，总市值达667.1亿元。
龙蟒佰利是一家致力钛、锆产业链深度整合及新材料研发与制造的大型化工企业集团，拥有钛矿资源和氯化法钛白技术两大核心壁垒，是当之无愧的行业龙头。
截至目前，集团钛产业拥有河南焦作，四川德阳、攀枝花，湖北襄阳，云南楚雄及甘肃金昌等五省六地七大生产基地，形成了从原材料加工到钛白粉制造的全产业链布局。
与金浦钛业类似的是，龙蟒佰利2020年三季报业绩表现也不理想。今年1-9月，公司实现营收98.98亿元，同比增长19.67%；归属净利润19.5亿元，同比下降5.62%。
龙蟒佰利业绩变动的主要原因是利率下降叠加成本增加。报告期内，公司毛利率为38.4%，同比降低4.9个百分点；净利率为20%，同比降低5.2个百分点。
与此同时，公司三季度营业成本60.9亿元，同比增长30%，高于营业收入19.7%的增速，这直接拖累了公司的净利润收入。
进入下半年以来，国内钛白粉价格连续涨价，龙蟒佰利也不甘示弱，公司于7月11日、9月7日、10月12日三次上调主营产品钛白粉的价格，但依然未能挽回净利下滑的局面。
随着钛白粉行业持续升温，龙蟒佰利加快了产业扩张的步伐。今年5月，龙蟒佰利出资7亿元成立控股子公司甘肃国钛；对控股子公司云南国钛增资7亿元。
今年8月，龙蟒佰利拟认购东方锆业（002167.SZ）非公开发行股份不超过8500万股，资金总额不超过4.11亿元；子公司甘肃国钛拟以6.44亿元价格受让一块钛厂用地。
今年9月，龙蟒佰利以实物资产、现金投入共计4000万元成立两家合资公司；子公司云南国钛拟投资建设年产3万吨转子级海绵钛智能制造技改项目，总投资估算为18.56亿元。
在龙蟒佰利大举扩张的同时，却遭遇多位大股东的密集减持。仅11月份，公司就发布了9份减持相关公告，多位大股东累计减持超1170万股，合计套现超3亿元。
以上不难看出，龙蟒佰利加大钛、锆产业布局，有助于公司掌握在产业链上游的话语权，降低公司营业成本，巩固自身的龙头地位，对公司而言算是一项长期利好。
虽然龙蟒佰利三季报业绩不太理想，但公司发展后劲大，未来前景可期。公司多位大股东选择逢高减持，很可能是股价涨幅已达预期，出于落袋为安的心理。
钛白粉行业加速洗牌
放眼钛白粉行业，相关公司业绩分化加剧，呈现出“冰火两重天”的景象。
在龙蟒佰利、金浦钛业等个股业绩下滑的同时，中核钛白（002145.SZ）和安纳达（002136.SZ）双双实现净利增长。
10月28日，中核钛白发布2020年三季报，报告期内，公司实现营收27.15亿元，同比增长6.1%；归属净利润3.56亿元，同比增长8.29%。
此外，安纳达2020年三季报显示，今年1-9月，公司实现营收7.73亿元，同比下降2.02%；归属净利润5104.59万元，同比增长29.34%。
在这波上涨行情中，中核钛白、安纳达股价均有上涨，过去5个交易日，中核钛白股价累计上涨12.3%，最新收盘价报6.39元，公司总市值达131.2亿元。
同一时段，安纳达股价累计上涨10.5%，最新收盘价报10.52元，公司总市值达22.62亿元。
随着钛白粉行业景气度上升，多家业内公司相继上调主营产品价格，今年下半年以来，龙蟒佰利、金浦钛业、中核钛白、安纳达等均有涨价操作，利于改善公司业绩情况。
与此同时，多家公司加大了产业布局，例如中核钛白，公司宣布拟在新疆投资建设年产200万吨优质富钛料资源深加工循环经济产业园项目，总投资规模约100亿元。
今年7月，业内上市公司鲁北化工（600727.SH）公告称，公司拟以14亿元的总代价，收购金海钛业、祥海钛业100%股权。
全球钛白粉行业稳中有升，2019年全球钛白粉需求量约为660万吨。长周期宏观视角下，需求增速与全球GDP增速基本匹配，过去22年复合增速2.9%。
2020年随着新增产能释放，加之新建产能投产，预计2020年钛白产量将有约近30万吨增加，市场竞争压力较大，多家公司都在加快布局抢夺资源。
眼下正是钛白粉销售旺季，国内需求持续加大，加之海外疫情严峻，钛白粉产能增加意愿不强，国内钛白粉出口情况向好，今年1-9月累计出口数量同比增长22.75%。
目前的钛白粉市场已经进入存量竞争时代，行业加速洗牌，资源日益向头部企业靠拢，谁手里的矿产资源、生产线、现货产品越多，谁就有更多的话语权。
但是，全球钛精矿逐渐减少，整体产量有限也是不容忽视的现实，这从源头上加剧了钛白粉存量市场的竞争程度。
接下来，钛白粉行业的竞争或将从资源层面转向技术层面，想要从市场分一杯羹的企业，不妨从技术路径入手，为自己打造一片新天地。
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