PA6与CPL价格联动性分析

原标题：PA6与CPL价格联动性分析 来源：卓创资讯

近五年来国内PA6切片价格与原料己内酰胺价格走势基本保持一致。从相关系数来看，两者的价格关联性极强且互相影响，下面看具体分析。

图1

从上图来看，2016-2020年中国市场PA6与原料己内酰胺的价格走势基本保持一致。通过计算相关系数发现己内酰胺与PA6切片五年来的价格关联性极强，相关系数为0.99，接近1。卓创认为，决定两者关联性的关键因素是己内酰胺是PA6的直接原料，己内酰胺价格的高低决定PA6切片生产成本的高低，因此己内酰胺价格变动对PA6切片价格的影响较大。同时，PA6作为己内酰胺的直接下游，PA6的价格、开工、库存以及下游终端需求变化都会对己内酰胺市场走势产生较大影响，因此两者价格走势长期保持一致。

图2

对比2020年己内酰胺与PA6价格走势可以看出变化趋势基本保持一致。通过计算两者价格的相关系数发现2020年有极强的关联性，数值为0.98。总结来讲，年内PA6聚合工厂成本端压力仍偏大，切片价格整体处于低位水平，聚合工厂处境艰难。两者价格走势虽极为相似，但不同时间节点略有差异，主要体现在价差方面。

1-10月价格来看，己内酰胺与切片价差最大和最小的时间节点有两处。分别来看，最大价差出现在3月下旬，价差在1600元/吨，正值己内酰胺与切片双双下跌时期，切片下游终端需求低迷，聚合工厂积极出货为主，跌价速度较快，因此价差拉开偏大。最小价差出现在5月中下旬，上半月行情好转，己内酰胺与切片市场均呈上行趋势，聚合工厂持续推涨报盘，因此逐渐缩小与原料的价差。从其他时间节点来看，原料己内酰胺与切片的价差基本在800-1500元/吨区间上下震荡。

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