“金九不金” 十一前建材能否突破桎梏上行？|开工率_新浪财经

原标题：“金九不金” 十一前建材能否突破桎梏上行？来源：卓创资讯

9月初至，上期所螺纹钢2101合约，从3818点至3545点，回落273点，幅度在7.15%，而现货方面虽也持续下跌，但是整体跌幅较期螺来说，较为缓和，以上海市场沙钢20mm三级螺纹钢为例，9月初报价3700元/吨，23日报价3610元/吨，下跌90元/吨，跌幅为2.43%。建筑钢材价格持续下行，原因是多方面的，但最基本的依旧是受到供需基本面的影响。

原料价格持续回落，钢企持高开工率

9月份至今，铁矿石、废钢等原料价格持续下行，且部分阶段跌幅超过成材，钢企吨钢毛利尴尬情况得到缓解，尤其是短流程企业生产热情增加。据卓创调研：9月23日，全国以生产建筑钢材为的高炉开工率为89.53%，较上期增0.17%，螺纹钢开工率为81.34%，线材开工率为80.72%，整体维持偏高水平。同时，华东、华南、东北螺纹钢轧线开工率在90%附近。

钢企开工率高位，一方面是受利润支撑，另一方面也是维持其市场和产品的主要方式。另外，2016年供气侧改革至今，钢企年度盈利得到较大改善，2017年为顶峰，随后逐渐下滑，但目前依旧可观。电弧炉较长流程而言虽利润略有不及，但其受政策支持，及后期发展方向较为明确，整体预期较好。

高开工率带来的必然是资源供应维持高位，而目前社会库存较去年仍处于高位，整体消化效率不及预期，所以供应给行情带来的压力依旧较大。

贸易商流动性减弱，工地采购积极性偏弱

行情下行，且钢企供应维持高位，而下游工地受资金和原料行情影响，采取按需采购操作较为普遍。8月20日，住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制，并且形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。该政策后续落地较快，部分房地产企业已经开始采取应对措施，例如9月7日起至10月8日，恒大全国楼盘全线7折，同时出台一系列促销组合拳，目标是在“金九银十”两个月要卖2000亿元。

房企有意尽快回笼资金，而目前作为原料的建筑钢材价格窄幅调整，6月至今高低价差在百元附近，所以工地采购部门按需采购普遍，锁货和大批量订货情况较少，成交相对放缓，对行情支撑不足。

贸易商方面则受高低价差在百元附近影响，及时补货意愿不足，2020年全年有意维持低库存运行状态，但由于现阶段钢企相对强势，部分贸易商被动补货，整体库存依旧偏高。

建材预计短期偏强调整

卓创预测：短期建筑钢材行情或偏强调整。临近十一，下游存一定采货需求，虽受多方面因素影响，暂无放量预期，但刚需依旧存在，或存小规模补货和锁货行为，成交预期好转。而供应端则变化不大，虽近期部分区域钢企有检修支撑行情意愿，但由于其吨钢毛利依旧符合预期，整体生产积极性充足，供应或依旧维持高位。另外，期货近期两次触底反弹，下方支撑较强，短期或维持偏强震荡走势。

综合分析来看，受供需、期货影响，短期建筑钢材行情或偏强调整。

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