原标题:华安证券--煤炭行业:8月煤炭行业数据汇总及分析 来源:金融界
报告摘要:
近期,国家统计局公布了 8月煤炭产业相关数据,具体如下:
1. 煤炭生产及相关方面,原煤生产降幅收窄:8月份,生产原煤 3.3亿吨,同比下降 0.1%;日均产量 1051万吨,环比增加 25万吨。1―8月份,生产原煤 24.5亿吨,同比下降 0.1%;由于进口端政策持续收紧,未出现放松迹象,煤炭进口降幅继续扩大:8月份,进口煤炭 2066万吨,环比减少 544万吨,同比下降 37.3%;1―8月份,进口煤炭 2.2亿吨,同比增长 0.2%;港口煤炭综合交易价格持续下跌:8月 28日,秦皇岛港 5500大卡、5000大卡和 4500大卡煤炭价格分别为每吨 551元、497元和 442元,比 7月 31日分别下跌 4元、6元和 6元。
2. 电力方面,由于高温天气来临,居民及生产用电需求端正增长;且经济复苏拉动各产业需求持续增长,电力生产增速较快且年内首现正增长:8月份,发电量 7238亿千瓦时,同比增长 6.8%,增速比上月加快4.9个百分点;日均发电量 233.5亿千瓦时,环比增加 14.1亿千瓦时。
1―8月份,发电量 47728亿千瓦时,同比增长 0.3%。分品种看,8月份,火电发电增速由负转正,同比增长 6.2%;
3. 水泥及焦炭方面,在基建、地产等下游产业逐步复苏的拉动下,产量均呈现正增长局面:水泥产量 22489万吨,同比增长 6.6%,增速较上月增长 3.0%;焦炭产量 4128万吨,同比增长 2.9%,增速较上月增长2.6%;
4. 工业及地产方面,在宏观经济持续恢复的情况下均有一定程度的增长:8月份,规模以上工业增加值同比实际增长 5.6%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率),增速较 7月份加快 0.8个百分点。
从环比看,8月份,规模以上工业增加值比上月增长 1.02%。1至 8月份,工业增加值同比增长 0.4%,而 1至 7月份为下降 0.4%,累计增速实现由负转正。房地产开发投资稳步增长,带动煤炭产业链大宗商品需求端的持续上升:1至 8月份,全国房地产开发投资 88454亿元,同比增长 4.6%, 增速比 1至 7月份提高 1.2个百分点。其中,住宅投资65454亿元,增长 5.3%,增速提高 1.2个百分点。
当前市场处于风格切换拐点,经济景气度持续提升有望带动煤炭板块估值修复。我们继续从盈利确定性和资源区位优势角度,建议关注具稳健经营能力,高分红或高股息标的中国神华、陕西煤业、露天煤业;炼焦煤标的平煤股份、淮北矿业;以及具备明显资源区位优势的恒源煤电风险提示国内新冠疫情反复;火电需求不及市场预期;可再生能源加速替代等。
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