原标题:行业周报(第三十八周) 来源:华泰证券
本周观点发改委、财政部、国家能源局于9月11日印发《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》,明确20年新增项目国补额度15亿元,并网时间早者优先纳入;21年后新增项目国补将以竞争方式配置,国补逐年调整并有序退出。我们认为按并网时间依次纳入国补目录规则带来的20年抢装逻辑不变,中期有望完善“污染者付费”制度并提升项目运营水平,推荐优质垃圾焚烧企业伟明环保/瀚蓝环境/上海环境/旺能环境/绿色动力/城发环境。子行业观点环保:新增项目国补规则渐明朗,垃圾焚烧2020年抢装逻辑不变,推荐伟明环保/瀚蓝环境/上海环境/旺能环境/绿色动力/城发环境。公用:1-8月我国发电量和用电量累计增速同时首次由负转正,建议关注高性价比发电龙头,推荐华能国际等优质火电;建议关注兼具产能增长和折旧下行的龙头水电,推荐国投电力/华能水电/川投能源。重点公司及动态环保组合:艾可蓝,受益于国VI换挡,叠加国产替代和市占率提升,公司作为国内发动机尾气后处理龙头,主要产品有望迎来量价齐升。公用组合:华能国际,长期煤炭供需依旧向宽松格局演变,有望充分受益于煤价下行。风险提示:政策推进不达预期,项目进度不达预期。
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