万联证券--化工行业周观点:软泡聚醚市场强势上行 双氧水市场回暖

万联证券--化工行业周观点:软泡聚醚市场强势上行 双氧水市场回暖
2020年09月18日 14:15 金融界

原标题:万联证券--化工行业周观点:软泡聚醚市场强势上行 双氧水市场回暖 来源:金融界

软泡聚醚:经历了一季度的持续低迷,软泡聚醚市场自二季度起,价格开始不断回调。进入“金九”开端,软泡聚醚的价格更是连续高升。上周国内软泡聚醚市场价格强势拉涨15.58%,9月11日报价16508元/吨,创五年来价格新高。此次价格上行主要受2方面影响:1.软泡聚醚上游原材料环氧丙烷价格连月来持续推涨,在成本面起到了强力支撑作用;2.下游海绵厂陆续开工,东南亚等地出口订单排单交付,带动国内聚醚需求量激增,场内现货紧张。我们认为尽管聚醚价格已处于高位,但在市场供货紧张、下游刚性需求、原材料价格持续拉涨的氛围下,聚醚短期内价格将继续上涨,利好相关龙头企业。

双氧水:9月双氧水市场一改7、8月持续下跌的态势,价格一路上升,市场行情回暖。据百川数据显示,上周国内双氧水市场价格上涨12.68%,9月11日市场报价995元/吨。一方面下游造纸、己内酰胺等企业陆续开工,需求端刺激双氧水价格上涨;另一方面,多地水企目前开工不足,双氧水供货紧张,市场价格连续上调。我们认为,前期双氧水价格上调速度略快,但在市场需求可观、货源紧缺的条件下,双氧水短期内还有一定的上涨空间,后续随水企开工率上升将逐渐趋于稳定,建议关注相关龙头企业。

投资建议:我们建议关注2条主线:1.随着国内疫情缓解逐步复工的传统周期大白马;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素:国内经济回暖进度不及预期、国际原油价格持续震荡、软泡聚醚下游出口订单量不及预期、双氧水下游企业补货量不及预期。

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