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原标题:财富证券--医药生物行业点评:中报披露完毕 继续推荐药店及CXO板块 来源:金融界
国家医保目录调整节奏加快,新药上市后进入医保的速度将加快,第三批集采报价落地,中标品种价格降幅巨大的同时,药企在战略上的选择出现分化,国内药企积极报价,原研产家选择退出。同时,中报业绩即将迎来集中兑现期,各家业绩表现取决于与疫情的关联度,疫情受益企业业绩大增,疫情负面影响企业业绩降幅较大,受疫情影响较小的企业业绩表现平稳。
长期来看,集采和国家医保目录调整等政策依然倒逼药企进行创新,加大研发,国内的创新热潮仍将持续,研发管线进入兑现期的企业获得更高的关注度,建议关注恒瑞医药等,其次,CXO类企业持续受益,建议关注药明康德、康龙化成、凯莱英、博腾股份(维权)等。集采背景下,零售药店作为补充渠道的功能和作用正在提升,各大药企积极布局零售渠道,龙头药店的价值更加凸显,建议关注一心堂、大参林、老百姓、益丰药房。医疗新基建背景下,器械领域投资加快,建议关注迈瑞医疗、东诚药业等。
短期来看,上周医药生物板块行情企稳,市场已基本消化第三批集采政策影响,中报业绩披露完毕,板块内上市公司二季度业绩环比均有所改善,疫情受益板块核酸检测、口罩、手套等相关个股业绩大增;复工速度快的原料药个股业绩保持稳健增长;CXO非临床阶段、药店、业绩平稳增长;创新药与医疗服务板块环比改善程度较为明显。建议关注疫情后经营快速恢复的爱尔眼科、通策医疗。
风险提示:耗材、药品价格降幅超预期;创新药研发失败风险;海外疫情长时间持续风险;汇率变动风险。
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