8月面粉复苏意犹未尽 9月行情或可期待

8月面粉复苏意犹未尽 9月行情或可期待
2020年08月31日 14:34 卓创资讯

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原标题:8月面粉复苏意犹未尽 9月行情或可期待 来源:卓创资讯

8月面粉出现阶段性回暖,经销商提前逢低备货,不过终端需求未能好转,面粉上涨不足,加上原料小麦大涨,麸皮持续回落,厂家盈利持续受到挤压。9月随着中秋节临近,市场需求预期会有所提升,厂家处境或适当改善。

8月份面粉行情走势较7月有所改善,面粉价格出现一定上涨,以山东地区为例,特精粉、特一粉月底收于1.51-1.56元/斤和1.43-1.46元/斤,月内上涨0.04-0.07元/斤,涨幅分别在3.71%和3.96%。

虽然面粉价格有所上涨,不过面粉终端复苏较慢,面粉上涨并不顺利,上游原料小麦上涨较快,而麸皮持续下滑,厂家盈利较前期不增反降。9月面粉价格还有否继续提涨空间?现在从需求、小麦原料、麸皮等相关因素分析。

终端需求缓慢恢复,阶段性备货昙花一现

面粉属于日常饮食口粮,消费需求呈现一定季节性波动,但全年来看大致稳定。今年受公共卫生事件影响,学校停课时间较长、餐饮消费下降,面粉消费以普通家庭面食消费为主,预期全年消费量有小幅下降。

6-7月夏季瓜果等副食丰富,此外,高温酷暑不利于面粉储存,面粉处于消费淡季。8月经销商为后期需求可能转旺提前逢低备货,但是立秋之后,气温仍然偏高,下游需求平淡无奇,经销商备货之后库存很快升高,下半月订货很快减弱。

9月不少地区学校将会开学,而且中秋节慢慢临近,食品厂订货预期增多。预期9月份面粉需求会有一定提升。不过考虑到公共卫生事件尚未消除,面粉需求复苏也谨慎乐观。

麦涨麸跌,8月盈利空间下滑

除了面粉需求暂时好转之外,8月小麦上涨及麸皮下跌是推动面粉上涨的另外重要因素。

8月小麦整体走势较强,下游面粉厂家收购价最高达到1.24-1.25元/斤,较月初上涨0.04元/斤。主要有两方面原因:第一,8月面粉需求预期看好,市场维持看涨惜售,厂家纷纷提涨争收。第二,玉米价格持续上涨并超过小麦,小麦饲料替代需求增加,增强小麦看涨信心。

8月麸皮价格高位回落,截至8月底,主产区麸皮主流成交至0.76-0.80元/斤,比前期高点累计下跌0.20元/斤以上,跌幅达到20%。主要原因是8月面粉厂家开工有所提升,麸皮货源增多,市场心态看空退缩,厂家避免库存积累,纷纷竞低出货。

受小麦上涨及麸皮下跌双重影响,厂家盈利空间骤然下滑至盈亏线附近(上图),厂家被迫纷纷提涨面粉缓解压力。

小麦已经进入高位区间,与政策陈粮价格出现一定溢价,后期继续上涨会受到政策拍卖粮牵制。不过市场挺价较强,小麦回落困难,后期小麦长期偏强运行,9月甚至可能还会重新反弹至8月上旬的高点。

8月麸皮价格跌幅较深,9月面粉厂家开工预期还会提升,麸皮后期仍还有一定回落空间,但下游生猪产能在温和恢复,将对麸皮底部起到支撑,麸皮将继续高于去年同期价位上运行,预计跌至0.70元-0.75元/斤会受到支撑。

9月面粉行情预测

可以看出,虽然8月面粉价格出现一定上涨,但是由于原料上涨更大、麸皮下跌较快、行业竞争激烈、需求复苏迟缓等不利因素存在,厂家实际盈利状况较前期下降,8月面粉上涨更多属于被动式的推涨。

9月随着中秋临近,面粉需求预期会有所好转,具体回升程度存有分歧,小麦高位继续上涨空间预期有限,不过麸皮仍有看跌预期、面粉走货竞争激烈仍是不可回避不利因素。预计9月份面粉价格会受需求拉动及盈利压力而适当看涨,幅度预计在0.04-0.06元/斤,但在行业竞争压力和麸皮继续看跌不利条件下,预期盈利空间提升有限。

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