思维列控2020年半年度董事会经营评述

原标题：思维列控2020年半年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

思维列控2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

　　2020年上半年，国家铁路投资基本保持稳定。上半年，全国铁路固定资产投资完成3,258亿元，同比增长1.2%；截至2020年7月底，中国铁路营业里程达到14.14万公里，位居世界第二；高铁3.6万公里，稳居世界第一。与此同时，受疫情影响，1-6月，国家铁路发送旅客8.18亿人，同比下降53.9%；货运总发送量达到21.49亿吨，同比增长1.8%。公开资料显示，2020年一季度，国铁集团实现收入1,883.09亿元，同比下降28.08%，净利润亏损613.76亿元。

　　2020年上半年，面对国内外新冠肺炎疫情的严峻形式，国内外经济增长乏力、铁路客户巨额亏损严控预算支出等不利局面，公司在严防疫情的基础上第一时间复产复工，并通过加强预算管理，增进产业协同，着力零散市场等措施，尽量降低各种不利因素影响。报告期内，公司主要开展了以下工作：

　　（一）总体经营业绩情况

　　2020年上半年，公司实现营业收入37,459.62万元，同比下降33.67%，主要受客户招标延后影响；实现归属于上市公司股东的净利润13,292.16万元，同比下降81.62%，主要系去年同期确认公允价值变动损益、股权激励费用增长和收入下降三方面影响；实现归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为11,745.55万元，同比下降30.04%。其中，蓝信科技实现营业收入15,871.60万元，同比下降30.70%，实现净利润12,895.36万元，同比下降0.03%，实现归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润为12,403.49万元，同比下降0.67%。

　　（二）核心产品市场情况

　　列车运行控制系统（LKJ2000产品）市场占有率保持稳定，达到49%，处于历史高位。列控设备动态监测系统（DMS系统）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS系统）作为我国动车组的标准配置，始终占据核心优势地位，市场格局稳定。

　　（三）重点研发项目情况

　　报告期内，公司在新型列控系统（LKJ-15）、列车自动驾驶、智慧站场、高铁监测产品升级、5G应用及大数据应用等方面投入5,861万元，研发投入占当期营业收入的15.6%。报告期内，公司及下属公司共新增计算机软件著作权44项，专利20项（其中发明专利4项，实用新型专利14项，外观专利2项）。

　　重大项目进展方面，公司列控升级产品LKJ-15系统持续完善，并兼容既有LKJ2000产品。列车自动驾驶及智慧站场项目在韶钢项目上深化应用，积极争取莱芜钢铁、梅山钢铁、柳州钢铁等客户试用意向。蓝信科技高速铁路移动视频目前已在北京、上海、广州、郑州等多个路局试用推广，客户反馈良好。应答器传输系统项目中的无源应答器产品作为安全产品，目前已经通过了国家铁路局行政许可的现场审核。在获得国家铁路局的行政许可后无源应答器产品将取得正式的CRCC产品认证证书，可在铁路系统加快推广。动车组电务车载设备智能检测站项目利用5G传输、智能检测等技术，实现了对列控系统（LKJ、ATP）、CIR等动车组行车安全车载设备进行智能检测，及时发现设备故障隐患，保障高铁行车安全，目前该项目产品实现小规模销售，并在多个路局试用推广。为进一步规范动车组乘务员管理，提升动车组司机故障应急处理能力和高铁平稳操作水平，蓝信科技研发了“基于EOAS动车组司机作业五色图系统”，并实现小规模销售。

　　地铁业务方面，公司地铁工程车安全监控系统在深圳地铁1、2、3、5、7、9、11号线投入应用，深圳地铁市场持续巩固；同时该项目产品在上海地铁进行首台装车试验，扩大应用范围，预计下半年深圳地铁、上海地铁客户将启动招标工作。海外业务方面，公司签署几内亚达圣铁路项目，涉及金额566万元。

　　（四）生产经营情况

　　强化质量体系保障。上半年，公司顺利通过ISO9001、ISO14001、ISO45001、国际铁路行业标准（IRIS）管理体系审核，通过中铁检测认证中心CRCC现场监督审核，确保公司生产经营持续稳定。

　　下半年，公司将统筹推进各项工作，加强领导班子和人员队伍建设，激发企业活力；坚持科技创新，加快新项目产业化实施，进一步发掘市场潜能，共渡难关，努力恢复增长，力争按计划完成全年业绩目标。公司号召全员勇于担当，谋划长远，推进公司在新时代铁路发展浪潮中取得长远发展。

二、可能面对的风险

　　1、产品质量问题而导致安全事故的风险

　　安全是列车运营的生命线，而铁路行车安全系统直接关系到人民的生命财产安全，其产品质量尤其重要。公司产品已经覆盖了全国18个铁路局、地方铁路公司等客户。一旦由于不可预见因素导致产品出现质量问题，进而导致铁路行车发生安全责任事故，上市公司生产经营、市场声誉、持续盈利能力将受到重大不利影响。

　　2、新冠肺炎疫情的影响

　　3、客户集中的风险

　　公司主要产品应用于轨道交通市场，终端用户主要为铁路总公司及下属各铁路局等铁路运营单位，客户集中度相对较高。因此，公司经营情况受国家宏观经济政策及轨道交通产业政策、投资强度的影响较大。未来，如果铁路投资或相关政策等发生较大变化，可能给公司生产经营带来一定风险。

　　根据《中长期铁路网规划》、《新时代交通强国铁路先行规划纲要》、《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》，未来我国国家铁路、城市轨道交通领域仍将快速发展，公司所处行业仍将保持稳健的发展势头。

　　4、新产品推广不力导致业绩增长不及预期的风险

　　为更好满足我国铁路运输对安全与效率的需求，公司前瞻性地开展了新型列车运行控制系统（LKJ-15系统）、机车智能驾驶系统（STO系统）、智慧车站系统项目、应答器传输系统等新项目、新产品的研发、试验，通过不断的技术创新和新产品开发，继续保持公司在列车控制、行车安全监测等领域的优势地位。但公司技术创新和新产品的推广受铁路管理体制、客户认可度等因素的制约，存在新技术、新产品研发成功后不能得到市场的认可或者未达到预期经济效益的风险。

　　公司与铁路客户保持长期稳定的合作，部分项目来源于铁路客户的迫切需求，因此，主要新产品能够更好地保障我国铁路运输安全，提升铁路部门管理决策效率，符合我国铁路智能化的发展趋势。公司将着力提升产品的安全性能，加强市场宣传，以加快相关产品的市场推广进程。

　　5、蓝信科技业绩不及预期导致商誉减值的风险

　　2018年至2019年初公司以发行股份及支付现金方式购买了蓝信科技100%股权（简称“本次交易”）。本次交易对方赵建州、西藏蓝信承诺：蓝信科技2019年、2020年、2021年扣非后净利润分别为16,900万元、21,125万元、25,350万元。本次交易完成后，公司确认了较大金额的商誉，商誉为22.43亿元，商誉较高。

　　在盈利预测期间内，宏观环境、国家铁路政策的变化等因素均可能对蓝信科技的盈利状况造成不利影响；其次，蓝信科技如果在客户开发、技术研发、产品质量管理等方面不能达到预期，都将对蓝信科技盈利预测的实现带来不确定性，可能出现实际经营成果与盈利预测存在一定差异的情况，导致标的公司业绩不能达到盈利预测水平。若蓝信科技未来经营中不能较好地实现预期收益，则收购蓝信科技所形成的商誉存在减值风险，从而对上市公司经营业绩产生重大不利影响。

　　对此，公司一方面关注铁路行业政策变化，另一方面加强对蓝信科技日常经营的跟踪管理，及时了解其经营计划，定期跟踪其在手订单、财务状况和主要研发项目情况，关注其核心人员变动；此外，加强沟通协作，督促蓝信科技较好地完成业绩承诺，降低商誉减值的风险。

　　6、应收账款发生坏账损失的风险

　　2018年末、2019年末、本报告期末，公司应收账款账面价值分别为24,987.90万元（不含蓝信科技）、34,554.60万元、33,346.04万元，金额较大。随着公司经营规模的扩大，公司应收账款仍将保持在较高水平，如果公司不能维持应收账款的高效管理，任何应收账款的大额坏账损失将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

　　公司客户主要是国铁集团、各铁路局集团公司等单位，客户信用良好，产生坏账的可能性较小。另外，公司通过加强与客户沟通、定期核对账目等措施，加强对应收账款的日常管理。

三、报告期内核心竞争力分析

公司自成立以来，一直致力于我国列车运行控制系统的自主研发、升级及产业化，在技术积累、人才团队、整体解决方案、产品质量、技术支持体系等方面形成了较强的竞争优势，良好的市场声誉、优异的品质、全方位的技术支持、稳定的客户群推动公司进入良性的、可持续性的发展轨道。

　　报告期内，公司持续加大研发投入，积极调整产品结构，加强市场推广策划，促进各项管理措施落地，不断提高公司的核心竞争能力。公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：

　　（一）技术优势

　　公司自成立以来，一直从事列车运行控制技术的研究、升级、产业化。在二十多年的实际应用、推广、完善历程中，通过长期对我国铁路技术装备、行车组织状况、运营管理模式的摸索和对未来发展的前瞻分析，公司掌握了包括LKJ车载数据、控制模式、运行数据记录等在内的核心技术，在列车运行控制、列车安全监测、铁路安全管理与信息化领域形成了多项具备前瞻性的技术储备和较为丰富的产品种类，并促进我国铁路系统构建了以LKJ系统为核心的行车安全应用管理体系，形成了一套符合我国铁路运营基本国情的列车运行安全保障系统，为保障历次铁路大提速和中国铁路发展做出了贡献。

　　公司坚持高比例研发投入，持续巩固公司在行业的技术优势地位。2018年、2019年及2020年上半年，公司研发投入分别为9,613万元、16,798万元、5,861万元，占当期营业收入的比例均超过15%。截至2020年6月30日，公司共取得计算机软件著作权727项，专利373项，主导或参与5项产品技术条件、6项行业标准以及8项技术规章制定。较强的专业积累和持续增加的科研投入确保了公司核心产品、技术发展的稳定性、延续性，对公司的持续盈利能力提供了有力的支撑。报告期内，公司及子公司共新增计算机软件著作权44项，专利20项，其中发明专利4项，实用新型14项，外观专利2项。

　　1、报告期内新增软件著作权情况

　　2、报告期内新增专利情况

　　（二）人才优势

　　公司所处行业属于专业化程度较高的列车运行控制及运用管理信息化领域，铁路行车安全装备与整个铁路运输安全息息相关，列车运行控制系统的安全性、稳定性事关民众的生命和财产安全。因此，核心人才不仅需要具备相应的专业技能，而且必须对中国铁路发展、铁路运输组织模式、列车运行安全需求有着深入的理解。

　　经过多年的发展，公司已培养出对中国铁路安全事业拥有深刻认识和远大理想的人才团队。截至2020年6月30日，公司总人数为871人，其中技术人员511人，占比58.67%。公司核心人员在各自专业拥有丰富的经验，对中国铁路行业有着深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效、迅速付诸实施。

　　（三）以列控为核心的行车安全产品体系

　　经过二十余年来发展，公司LKJ系统已成为我国车载列车运行安全控制的核心装备。近年来，公司多次参与国铁集团（原中国铁路总公司）车载信息化项目的研发，先后研制了6A车载音视频显示终端、CMD系统车载子系统、机车车联网系统等产品。以LKJ系统为基础，公司主要产品之间形成了紧密的协同效应，持续巩固了LKJ2000在机车信息化的中枢地位，并构建了丰富的机车车载生态环境，增强了公司的盈利能力和持续发展能力，巩固了公司在行业的优势地位。

　　目前，公司形成了多功能、多种类的产品体系和专业化、综合化的行车安全保障产品提供能力，是国内少有的能够同时满足客户对列车运行安全控制、机车状态监测、行车安全管理及信息化需求的整体解决方案提供商。

　　（四）高铁安全监测领域的先发优势和的核心地位优势

　　目前，蓝信科技已成为动车组DMS系统、EOAS系统等产品的核心供应商。凭借产品先发优势，蓝信科技DMS系统、EOAS系统已基本覆盖我国动车组，并初步形成覆盖铁路总公司地面数据中心、18个铁路局地面数据中心的数据架构体系。

　　自2006年以来，蓝信科技便开始专注于动车组列控动态监测系统及衍生产品的研发与应用。蓝信科技深耕高铁行车安全系统领域十余年，掌握了动车组列车控制系统设备状态数据的源头和车地传输通道资源。经过多年的研发攻关与技术应用，蓝信科技已围绕核心业务构筑起坚固的竞争壁垒，成为中国高铁列控设备动态监测专项技术的持有者、标准制定的参与者以及列控监测技术发展的重要推动者，在我国铁路行车安全系统领域处于领先地位。同时，凭借产品先发优势和长期的应用实践，蓝信科技构建了覆盖铁路总公司地面数据中心、18个铁路局地面数据中心的数据架构体系，形成体系化的产品应用，构建了完善的高铁设备监测生态链。目前，蓝信科技的列控设备动态监测系统（DMS）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS）已成为我国动车组的标准配置，成为我国高铁车载安全监测设备的核心供应商。

　　（五）以客户需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系

　　通过多年来对我国列车运行控制系统推广的经验总结以及对我国铁路行车组织状况的深入理解，公司逐步构建起了以主动服务我国铁路运输安全需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系。技术支持体系建设，公司在为铁路用户提供全方位的技术支持的同时，能够及时响应我国铁路运输安全控制的需求，使产品始终与市场需求相契合，保证产品及时有效地适应我国线路设施或运输组织条件调整的需求，有力的保障了我国铁路安全持续、快速发展。

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