机械工业行业周报：投资继续回暖 关注工程机械和制造业专用装备

原标题：机械工业行业周报：投资继续回暖 关注工程机械和制造业专用装备 来源：海通证券股份有限公司

板块表现。2020 年第34 周（2020 年08 月17 日至2020 年08 月21 日），机械设备行业相对沪综指周累计超额收益为负，在所有行业中处于中下游位置，周累计超额收益为-0.21%。2020 年至今机械设备行业表现不错，年累计超额收益8.07%。

投资继续回暖，关注工程机械和制造业专用装备：从统计局公布的7 月份投资数据来看，1-7 月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降1.6%，降幅比1-6 月份收窄1.5 个百分点；7 月份环比增长4.85%。分领域看，基础设施投资同比下降1.0%，制造业投资下降10.2%，降幅分别比1-6 月份收窄1.7、1.5个百分点；房地产开发投资增长3.4%，比1-6 月份加快1.5 个百分点。投资增长后劲较足，1-7 月份，新开工项目计划总投资同比增长15.8%，投资到位资金增长2.1%。我们坚定看好下半年机械行业全板块行情，其中：1）受益于基建FAI 确定性回升、项目密集开工等因素，我们仍然看好工程机械“金九银十”销售小旺季的行业销量，维持工程机械板块从“α 到β”的判断，首推低估值的主机龙头三一重工，以及成长性卓越的恒立液压、浙江鼎力和建设机械；2）从微观来看，制造业复苏正在进行时，我们认为当前复苏的驱动力为宽松的货币环境、海外疫情导致的制造业订单转移，以及更长周期来看制造业装备的更新升级周期到来等，自下而上来看我们认为部分下游景气回升明确的专用设备复苏势头更加明确，比如木工设备、饮料设备、3C 设备等，关注弘亚数控、中亚股份、永创智能、创世纪、快克股份等。

本周推荐标的：先导智能、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、快克股份、捷佳伟创、捷昌驱动、运达科技。先导智能：公司订单有望持续提升。恒立液压：

公司新产品和新市场进入收入和盈利能力快速提升期。三一重工：高毛利率的挖掘机和泵车强劲复苏，市场占有率快速提升。浙江鼎力：19-20 年有望进入新产品投放周期。捷佳伟创：电池片设备龙头厂商，受益于PERC 高效产能扩张。

快克股份：受益于5G 带来的3C 上行周期。捷昌驱动：受益全球消费电动化，打造网格型电驱动平台。运达科技：轨交智能化小龙头，打开地铁运维广阔空间。

风险提示：固定资产投资放缓、信贷政策收紧、潜在的贸易保护主义。

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