爱乐达上半年净利增三成背后 应收账款剧增

原标题：爱乐达上半年净利增三成背后 应收账款剧增 来源：金融投资报

金融投资网记者 苏启桃 实习记者 刘敏

8月24日，爱乐达(300696)发布2020年半年报。报告显示，公司上半年实现营收和净利双增长，业绩较为亮眼，与此同时，上半年公司股价一路高歌，机构轮番加仓，获益颇丰。但需要注意的是，亮眼业绩背后公司应收账款大增，经营活动产生的现金流量净额骤降甚至为负数。

营收和净利双增长

中报显示，爱乐达上半年实现营业收入1.13亿元，同比增长47.26%;实现归属于上市公司股东的净利润5662.32万元，同比增长31.56%;基本每股收益0.32元。

对于业绩大增的原因，公司称表示主要得益于业务的增长。爱乐达主营业务为航空零部件的数控精密加工、特种工艺处理和部组件装配，其产品包括飞机机头、机身、机翼、尾翼及起落架等各部位相关零部件以及发动机零件。一方面，公司推进扩能和生产线投产，新增数控精密加工设备10余台和推进了热表特种工艺各线投产。另一方面，着力装配业务能力建设，提升储备部组件装配承接能力，拓展了装配业务订单。

值得注意的是，业绩快速增长的同时，公司经营活动产生的现金流量净额却为负数。中报显示，上半年公司经营活动产生的现金流量净额骤降，为-5310.43万元，去年同期为2593.75万元，同比下降304.74%。对此，公司解释称，由于根据合同约定部分款项尚未到结算期，导致现金减少，同时因业务增长导致的本年度购买商品、接受劳务支付的现金以及支付各项税费增加。

此外，公司报告期内应收账款也快速增加，半年度末达到2.19亿元，占总资产比例达22.46%。而去年同期公司应收账款为9758.55万元，占当期总资产该的比例为11.12%。比较而言，今年上半年公司应收账款增长了124.68%，远高于营业收入47.26%的增长率，应收账款占总资产的比例也比上年同期增加了11.34%。

股价上升机构扎堆

报告期内，爱乐达不仅营收和净利齐增长，其股价也是步步高升，而轮番持仓的机构自是赚得欢。

公司于2017年8月22日上市，发行价为22.38元/股，上市首日开盘价为26.86元/股。从后复权来看，截止8月24日收盘，报146.59元/股，股价累计上涨555%。尤其今年以来，公司股价一路高歌，年内涨幅达到278.39%。

突飞猛进的股价让公司受到了机构的轮番加仓，而机构扎堆也助推了公司股价的上涨。

金融投资报记者注意到，今年以来，公司前十大流通股东的席位逐渐被机构占据。截止2019年12月31日，前十大流通股东中仅有前四个席位是机构，分别是成都富润财富股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海诚毅新能源创业投资有限公司、四川海特航空创业投资基金合伙企业(有限合伙)、成都市新申创业投资有限公司。一季度，这4家机构纷纷减持，但仍占据前四席位，而后六位全部为新进机构。

中报显示，第二季度又有三家机构新进成为公司的前十大流通股通。其中易方达国防军工混合型证券基金、明达12期私募投资基金更是分别持股337.08万股和326.23万股，一跃成为第二和第三大流通股东，易方达均衡成长股票型证券投资基金也是新进机构之一，持股1.68%。此外，前十大流通股东中还有4家机构继续加仓，包括成都富润财富股权投资基金合伙企业(有限合伙)、和沣远景私募证券投资基金、和沣融慧私募基金和男方优选价值股票型证券投资基金。复盘来看，二季度不管是建仓还是加仓的机构，若持股至今均为浮盈状态。

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