信达证券--非银金融行业上市券商7月月报点评:经纪投行齐翻倍 业绩猛增势头继续

信达证券--非银金融行业上市券商7月月报点评:经纪投行齐翻倍 业绩猛增势头继续
2020年08月07日 11:10 金融界

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原标题:信达证券--非银金融行业上市券商7月月报点评:经纪投行齐翻倍 业绩猛增势头继续 来源:金融界

事件:截至8月6日19点,共有33家券商公布2020年7月财务数据。合计实现营收441.52亿元,同比+151%,环比+50%,合计实现净利润207.68亿元,同比+220%,环比+88%。今年累计营收1803.72亿元,同比+42%,累计净利润765.48亿元,同比+50%。从净利润来看,24家券商同比增长超100%,中信证券7月净利润46.39亿元,同比+541%,环比+356%,主要因为子公司在本月向母公司分红30亿元;单月净利润居前的券商为中信建投(16.98亿元,同比+175%,环比+69%),海通证券(14.60亿元,同比+130%,环比+120%),国泰君安(13.94亿元,同比+131%,环比+25%),国信证券(12.09亿元,同比+230%,环比+52%)。

点评: 7月全业务条线表现优异,经纪与投行驱动业绩翻倍。经纪:2020年7月交投活跃,沪深两市成交额30.10万亿元,日均成交额13088亿元,环比+81.02%,同比+229.80%,共21个交易日两市交易额破万亿,其中9个交易日突破1.5万亿。信用业务:两融日均余额始终保持万亿以上,7月日均余额13465亿元,环比20.42%,同比+47.46%,截至7月底股权质押规模49459亿元,同比+6.69%,环比+9.54%。投行:7月股权融资规模环比猛增, IPO 规模1003.61亿元,同比+125%,环比+285%,再融资规模1085亿元,同比-7.50%,环比+20.16%。债券承销规模7112亿元,同比+13.41%,环比+10.64%。数据显示,29家券商7月承销保荐收入共41.82亿元,同比+60%,环比+207%,2020年1-7月累计承销保荐收入110.49亿元,同比+96%,已接近2019年全年IPO 承销保荐收入111.67亿元。自营:7月主要指数上行,沪深300上涨12.75%,上证综指上涨10.90%,创业板指数上涨+14.65%,中证债指数-0.63%,券商板块跑赢沪深300指数10.48%。

更高格局看待资本市场改革,全年业绩值得期待。新证券法全面推进注册制、创业板注册制火速推出,新三板精选层等,包括或有银证混业,未来债券市场大概率扩容,国家将打通实体经济和资本市场的重任赋予资本市场,券商投行增量业绩十分确定。7月以来券商已进入自我强化,交易量的放大将带动经纪、两融、自营等业务条线,全年业绩可期。建议关注中信证券、招商证券第一创业及互联网券商东方财富

投资评级:流动性宽松、衍生品扩容、探索注册制改革,资本市场改革加速推进,多重积极因素对行业形成政策红利,维持行业“看好”评级。

风险因素:监管政策收紧、市场竞争加剧、中国经济超预期下滑等。

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