光大证券--钢铁行业周报：高炉产能利用率创10年新高相对PB比值创6年新低|光大证券_新浪财经

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原标题：光大证券--钢铁行业周报：高炉产能利用率创10年新高相对PB比值创6年新低来源：金融界

投资建议

短期关注：（1）钢铁行业继续增收不增利：上海螺纹跌 0.27%、上海热轧涨 1.49%、青岛港澳大利亚 PB 粉矿涨 1.42%、上海冶金焦价格持平，模拟的钢铁加权毛利稳定在 195 元/吨，是 2017 年以来非常低的水平，而全国高炉产能利用率则达到了 94.5%，创 2015 年以来的最高值；（2）钢板料和福建料的价差本周为 80 元/吨，已是连续第 13 周不高于 80 元/吨。

板块观点：在市场期待周期股估值修复的背景下，钢铁股相对于上证 A 股的 PB 比值本周继续滑落至 0.57，创 2014 年 2 月底以来的新低，仅略高于 2014 年初的 0.52（历史最低点）我们认为，钢铁板块仍然呈现景气下行的趋势，低估值的轮动还缺乏明显的催化剂。股票关注：建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股， 8 月建议关注股票依然为：方大特钢、华菱钢铁、宝钢股份、八一钢铁。

风险提示：环保限产执行效果低于预期，钢铁供给增量超预期，钢铁需求不及预期，公司经营不善风险等。