基础化工行业周报：7月PMI数据公布 万华化学上调8月MDI挂牌价 聚氨酯产业链普涨 PO、DMC、海外尿素、液氨、蛋氨酸、DMF价格走高

原标题：基础化工行业周报：7月PMI数据公布 万华化学上调8月MDI挂牌价 聚氨酯产业链普涨 PO、DMC、海外尿素、液氨、蛋氨酸、DMF价格走高 来源：兴业证券股份有限公司

中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI较上周上涨0.3%，较上月同期下跌0.8%，年内跌幅14.3%，相比去年同期下跌18.1%。

本周涨幅较大的产品：丁二烯（韩国FOB），20.0%；聚合MDI（华东），14.4%；液氨（山东），12.8%；尿素（大颗粒，美国海湾），8.0%；碳酸二甲酯DMC（华东），7.4%。

本周跌幅较大的产品：维生素H（生物素）（2%,国产），-14.7%；丙酮（华东），-14.6%；维生素B5（泛酸钙）（98%,国产），-11.8%；百菌清，-9.7%；六氟丙烯（浙江巨化），-9.1%。

近期观点：7 月22 日，科思创宣布位于德国Uerdingen 的MDI 工厂不可抗力（现有产能20 万吨/年），目前恢复时间暂时无法确定，烟台万华60万吨装置正处检修，供给收紧。全球复工推进，国内MDI 下游冰箱、汽车逐步复苏，MDI 需求有望迎来修复。当前MDI、TDI 价差处于8.3%、4.3%的历史底部区域，部分装置或已处于盈亏平衡之下，向下空间或已较小。我们认为，当前下游需求随着复工推进已出现修复迹象，而部分装置检修与不可抗力导致供给减少，MDI 盈利或迎改善，重点推荐万华化学。

农药行业上市公司资本开支向头部公司集中，强者愈强。根据22 家样本农药上市公司计算，2020 年Q1 在建工程达到了近10 年的高点。农药企业在成本控制、产品布局、技术实力、一体化布局等方面存在的差距也显著扩大。重点关注菊酯、创新药（乙唑螨腈、四氯虫酰胺、氯虫苯甲酰胺等）、草铵膦、农药中间体等细分产品。重点关注扬农化工、联化科技、利尔化学、利民股份、广信股份等。

代糖未来需求增长空间广阔，有望来自于三方面：（1）消费习惯改变、健康理念推广带来的需求自然增长；（2）成本、政策引导、健康问题日益严重等推动替代蔗糖等传统食糖创造的需求；（3）因成本、安全、味道等，代替糖精、甜蜜素等老一代甜味剂产生的需求。重点推荐金禾实业等。

在疫情影响下PVC 手套需求旺盛，PVC 糊树脂价格继续大涨。6 月部分PVC 糊树脂企业装置检修，市场供应疲软，下游需求强劲，支撑价格有力上涨。目前手套制品企业开工维持高位，且有多家公司预计新增手套产能，PVC 糊树脂手套料需求向好，叠加7 月部分企业检修计划利好支撑PVC 糊树脂价格，预计后续PVC 糊树脂供应将持续偏紧，价格将高位保持，建议关注中泰化学、新疆天业。

风险提示：化工产品需求不达预期的风险，国际油价大幅下跌的风险，环保落实不力的风险

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP