房地产市场恢复超预期板块估值处于底部区间|房地产市场_新浪财经

原标题：房地产市场恢复超预期板块估值处于底部区间来源：证券时报网

克尔瑞公布2020年6月百强房企销售额，10强、50强、100强6月实现销售额分别为5352亿元、11871亿元、14432亿元，环比增速分别为+31.9%、32.2%、32.0%，同比增速分别为+10.4%、+15.6%、+15.8%，较5月同比增速分别提升+8.9%、5.2%、1.3%，1-6月累计销售额分别为20876亿元、42703亿元、51141亿元，同比增速分别为+2%、-1%、-2%，较1-5月累计销售增速分别提升+3.9%、+4.9%、+5.3%。

天风证券点评认为，目前房地产板块处于估值底部区间，1）考虑到当前行业由融资驱动逐步转向运营驱动，运营驱动有望带来经营质量的提升；2）当前行业数据全面改善、销售端的韧性强于预期；3）行业融资成本下行或为趋势，融资成本下行叠加经营质量的提升或有望助推企业利润率阶段性触底。

天风证券建议，对于当下地产板块的判断主要从三个逻辑出发，一是具备加杠杆空间、能突破公司当前规模限制的房企；二是在维持规模一定层级的基础上，可以通过降杆杆等举措优化报表、提升增长的质量的房企；三是土地储备集中于优质核心区域，享受未来城市圈发展的溢价空间的房企。建议持续关注：1）优质地产：保利、万科A 、金地集团、招蛇、金科、阳光城、世茂、融创、龙湖集团、旭辉控股、中南建设等；2）物业管理：招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦、永升生活、雅生活、绿城服务等；3）旧改混改商业：城投控股、大悦城、光大嘉宝、中国国贸。