原标题：长城证券--蓝焰控股公司动态点评:公司收到政府补助1.53亿元,新中标6个新区块【公司研究】 来源：长城证券
【研究报告内容摘要】
公司收到政府补助1.53亿元,2020年确认1.31亿元。公司公告称子公司自2020年1月1日至6月24日收到政府补助约1.53亿元,主要为中央及省级财政预拨2020年煤层气抽采利用财政补贴,其中约1018万元为清算2018年预拨2019年煤层气抽采利用中央及升级财政补贴,因此最终本期确认约1.31亿元;预计本期确认补贴金额将计入当期损益。
公司新中标6个新区块,面积共计1539.05平方千米。根据山西省自然资源厅6月11日公告《2019年山西省煤层气勘查区块招标出让中标候选人结果公示》,公司新中标6个新区块,分别是:洪洞西区块(283.11平方千米)、洪洞区块(278.21平方千米)、临汾区块(215.7平方千米)、临汾西区块(284.84平方千米)、临汾南区块(299.85平方千米)、永乐南区块(177.34平方千米),面积共计1539.05平方公里。
柳林石西、武乡南、和顺横岭区块新获开采期限5年。根据山西省自然资源厅最新公告,公司正在开采的柳林石西、武乡南、和顺横岭区块新获批开采期限5年,拟建设产能规模分别为1、2、3亿方/年。
目前国家及省内均积极推进煤层气区块的相关改革和勘探开发,公司积极推进煤层气区块的开发建设,随着煤层气勘探开发技术的进步,产业政策的扶持与勘探的持续推进,未来气量增长值得期待。
盈利预测:我们预计公司2020-2022年营业收入分别为19.2、21.2、25.4亿元,归母净利润分别为5.7、6.8、7.8亿元,EPS 分别为0.59、0.7、0.8元。目前公司新区块仍处于积极勘探阶段,期待气量增长带动公司业绩增长,维持“推荐”评级。
风险提示:新区块开采进度不达预期,煤层气补贴退坡,行业政策变化,宏观经济下滑。
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