解读：安信信托实控人被刑拘，信托业如何破局？|安信信托_新浪财经

原标题：解读：安信信托实控人被刑拘，信托业如何破局？来源：整点金融

6月6日晚间，安信信托（600816.SH）公告称，收到实际控制人高天国家属的通知，高天国因涉嫌违法发放贷款罪，被上海市公安局刑事拘留，相关事项尚待公安机关进一步调查。

▲安信信托实控人高天国

时值安信信托重组的关键节点，5月30日，停牌近三个月的安信信托发出复牌公告，公司正与上海电气等企业及相关方协商重组方案，意为解救安信信托的巨额债务危机。

然而实控人被刑拘的消息流出后，安信信托股价应声下跌，目前安信信托股价已跌至2元以下，截至6月9日，股价收报1.8元/股，总市值已经不足百亿。

一般来说，上市公司实控人被刑拘，对公司会产生负面影响，但在 *ST安信的股吧中，不少股民却表示该消息是“利好”，“可以加快重组进程”。

01.?营收曾排行业第一

踩中两只退市股

公开资料显示，安信信托前身为鞍山信托，早在1994年就登陆了A股市场。在2002年的时候，鞍山信托资不抵债寻求重组，上海国之杰投资发展有限公司受让了20％的股权，并于2004年将其更名为安信信托。后期，上海国之杰不断增持至绝对控股，目前持股52.44％。

上海国之杰的实际控制人为信托大亨高天国，一位在资本市场长袖善舞的四川商人，也是各类富豪榜上常客，曾以89.5亿元身家名列2015年度福布斯中国富豪榜第190名。

高天国，四川阆中人，起家于房地产，上世纪90年代初闯荡海南，从房地产市场挖到第一桶金。后入股郑州亚细亚集团，并在全国各地发起设立仟村百货。1999年上海国之杰成立，成为高天国一系列资本运作的主要平台。2002年，高天国将鞍山信托收入囊中并更名为安信信托。2007年安信信托与中信信托展开资产重组，但历时5年，最终于2012年被监管层否决。

不过，安信信托虽然与中信信托重组失败，却赶上了信托业前几年的高速增长红利：2014年至2017年间，安信信托的净利润分别10.23亿元、17.22亿元、30.34亿元、36.68亿元，被认为是信托业的一匹超级“黑马”。

安信信托官网截图

特别是2017年，安信信托营收55.92亿元，行业排名第一；净利润36.68亿元，行业排名第二。这一年堪称高天国的高光时刻，安信信托也成为信托业的绝对头部公司。

然而到了2018年，安信信托业绩突然大变脸，全年营业收入仅2.05亿元，同比狂降96.34%；净利润-18.33亿元，同比减少149.96%，直接成为行业垫底的公司。

安信信托业绩突然“爆雷”，还与2018年其所投资的印记传媒、中弘股份连续“踩雷”有关。其中，计提印纪传媒减值损失接近10亿元；因中弘股份关联方贷款无法收回，被迫计提减值准备5.5亿元。

令人吃惊的是，安信信托一口气踩中了两只退市股，这显然已经不能用“运气差”来解释了，而是直接暴露出了严重的风控问题。

另外，从2019年以来，安信信托就不断出现产品违约和延期兑付。在2019年5月20日至9月30日期间，公司管理的信托产品到期项目87个，其中正常兑付的58个，金额65亿元；到期未清算的信托项目29个，金额达165亿元。

面对165亿元的兑付难题，安信信托又从信保基金拆借了近70亿元的资金“救急”。然而，这70亿拆借资金无疑是一把“双刃剑”，进一步导致公司财务压力增大。很快，从信保基金拆借的贷款中，安信信托也产生了逾期，金额在20亿元左右。

02.?安信信托超百亿资产受限??占其资产总额近半

5月14日晚间，*ST安信（即安信信托，600816.SH）公告披露了公司资产受限情况。截至4月30日，安信信托受限资产账面价值总计约101.21亿元，占公司上年度经审计资产总额的48.67%，其中质押资产账面价值约43.99亿元，冻结资产账面价值约57.22亿元。

截至2019年12月底，安信信托总资产为207.94亿元，较2018年底减少107.43亿元，同比下降34.06%；归属于上市公司股东的净资产则为76.31亿元，同比下降36.47%，资产负债率59.90%。

每经记者注意到，受限资产分为质押和冻结两种。截至4月30日，安信信托账面价值43.99亿元的交易性金融资产处于质押状态，质押标的主要为公司持有的金融企业股权和信托计划，上述质押为公司为自身获得流动性支持而向资金方提供的质押。

资产冻结方面，截至4月30日，安信信托有14个银行账户（包含基本户1个）处于冻结状态，冻结资金总额2739.54万元。另外，账面价值分别有6.35亿元的长期股权投资、32.38亿元的交易性金融资产、18.21亿元的债权投资被冻结，合计56.94亿元，冻结原因均为诉讼保全措施。

安信信托称，近年来，公司在信托业务中，存在与部分客户签订远期转让协议，或者以出具流动性支持函等方式提供保底承诺的情况。由于部分信托项目到期未清算引发了部分诉讼及资产被冻结。

根据此前报道，安信信托已经涉及了高达几十起诉讼，涉诉余额超过百亿元。

03.?谋划重组方案救场

据北京商报，自从安信信托因重大事项停牌后，市场对于该公司即将引入战略投资者的猜测就一直未曾停歇。

在5月30日，安信信托终于给出了答案，停牌期间，在有关部门的指导下，该公司严格按照相关法律、法规及规范性文件的要求，积极推进本次风险化解重大事项的各项工作，并与有关方就风险化解方案积极开展沟通和磋商等工作。

目前，安信信托与上海电气(集团)总公司(以下简称“上海电气集团”)等企业及相关方协商重组方案。重组方有意在市场化、法制化的原则下对该公司实施重组，目前尚处于对安信信托的资产和风险进行尽职调查和评估阶段。

至此，安信信托重组方案浮出水面。

公开资料显示，上海电气集团主导产业聚焦能源装备、工业装备、集成服务三大领域。产品包括火力发电机组(煤电、气电)、核电机组、风力发电设备等，目前公司总资产达3200亿元，有效专利5585件。如果重组方案最终能达成，上海电气集团将成为年内第二家入股信托公司的上海国资企业。今年4月20日，上海实业(集团)有限公司合计以94.09亿元的价格摘得天津信托77.58%股权拿下信托牌照，这是天津市首例溢价的市管企业混改项目。

从公告中可以看出，安信信托此次只提及了上海电气集团一家企业参与重组，是否有其他参与方以及具体持股比例尚不明确。市场分析人士大多认为，如果上海电气集团成功接盘安信信托，依托该公司强大的资金实力及背景，安信信托当前面临的危机会得到缓解，退市风险警示也有望摘除，对整个信托行业将起到积极作用。

不过，在6月1日股票复牌后，公司股价迎来连续4个跌停板。截至6月5日收盘，公司总市值还有108.8亿元，股价1.99元/股。