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原标题：姚振华造车的“醉翁之意” 来源：乐居财经
业务持续扩张，经营能否跟上？
乐居财经 曾树佳 发自深圳
细细算来，姚振华旗下的宝能汽车有限公司（简称“宝能汽车”）已成立了三年多。在这期间，关于它收购、签项目的报道，时常可见。最近，它的收购事项，又有了新的进展。
5月21日，深圳市市场监督管理局网站显示，长安标致雪铁龙汽车有限公司（简称“长安PSA”）已正式变更为深圳市宝能汽车有限公司。
变更后，该公司由宝能汽车旗下的深圳前海锐致投资有限公司（简称“前海锐致”），独资拥有；法定代表人由朱华荣，变更为宝能投资的副总裁孙莉，同时新公司主要成员也全部更新为宝能系成员。
资料显示，深圳宝能汽车有限公司的经营业务，主要为汽车及其相关发动机、变速箱、零部件、工具、维修部件的研发、生产和销售。
原来的长安PSA，由长安汽车（SZ:000625）和PSA AUTOMOBILES S.A.（简称“PSA”）在2011年共同出资设立。经历数次变更后，长安汽车和PSA各持有长安PSA50%股权，注册资本由最初的40亿元增长为76亿元。长安PSA主要生产销售法系豪华汽车品牌DS。
2019年年底，宝能从PSA手中收下了长安PSA的50%股权；十天后的12月31日，长安汽车也将长安PSA的另一半股权，以16.3亿元的价格转让给了宝能。至此，姚振华已完全将标的收入囊中。
造车意在“圈地”？
宝能布局汽车领域由来已久。从2017年开始，“资本玩家”姚振华的目光，就不再局限于其起家的房地产、金融行业，而是逐渐聚焦传统制造业。在宝能官网“产业布局”的介绍中，宝能汽车被放在了“高端制造”板块的显眼位置。
2017年3月20日，宝能汽车挂牌成立。随后，它多次入股、收购业内公司，并与多地签下汽车产业项目。在“造车之路”上，宝能汽车俨然已迈开了步伐。
这一年的12月，宝能作为战略投资方，以16.25亿元的价格，从奇瑞手中收购观致汽车25%股权，交易完成后，宝能将持有观致汽车51%股权，成为其大股东。
2019年6月，宝能再增持观致12.5%股份，拿下了完全决策权。而仅过了半年之后，它马上又将投资的箭头指向长安PSA，并最终如愿以偿，自此坐拥观致、法国DS两大汽车品牌。
除了四处寻找投资“猎物”之外，近年来，宝能汽车拿下的汽车基地也不少。数据显示，其仅在广州、昆山、昆明、贵阳、西安等地，就累计投资了2000亿元建厂，规划了近300万辆产能。
公开报道称，宝能汽车成立后即大肆扩充销售渠道，全国经销商和合作伙伴总数已突破200家。同时，汽车配件、汽车金融、汽车保险等业务也相继展开，“研发―零部件―整车制造―售后”的完整产业链已现雏形。
目前，宝能在汽车领域的发展版图尽显，但不少人仍认为它醉翁之意不在酒，有“圈地”的意图。比如，它在广州、杭州、昆明三地布局了造车基地，占地面积就分别达423亩、3000亩、6300亩之多。
而它刚刚收购不久的长安PSA，现有整车、研发和物流三块土地，均为工业用地，总共约137万平方米。
其中，整车土地面积99.61万平方米，现已建成建筑面积55.81万平方米，剩余计容积率建筑面积73.68万平方米；研发中心土地面积30万平方米，现已建成建筑面积4.7万平方米，剩余计容积率建筑面积20.8万平方米；物流土地面积70万平方米，未进行建设。
砸钱之后，发展模式不清
2019年初，姚振华在宝能集团高层会议上表示，10年内，汽车行业的收入要占到宝能集团总收入的一半。由此看来，他对于汽车业务的发展，有着一定的目标与构想。
为了组建汽车运营团队，宝能汽车与国内多家知名车企高管接触，大力挖掘人才。有消息称，去年初，原北汽集团新技术研究院院长李峰、原百度集团副总裁邬学斌先后加入宝能汽车；其中，邬学斌担任宝能汽车副总裁兼研究院院长。
但宝能汽车不断“砸钱”、迅速扩张的模式并未改变，不为业内人士所认同。
有业内人士表示，整车制造业资金投入大、沉淀周期长，目前国内车市又暂时处于下行状态，这样的巨额投入能否实现理想的回报，要打一个大大的问号。
况且，宝能进入汽车领域，并没有创立自己的品牌，而是采取并购的方式，购买虽有生产资质，但发展却处于低谷的企业。这种资本运作的经营模式，似乎并不是“深耕”的常规逻辑。
在宝能汽车收购观致汽车之前，观致已成立10年，累计亏损近百亿元；虽然2018年销售达到6.32万辆，创下其销量最高纪录，但隔年却再次大跌。
而另一标的长安PSA，它去年前三季度实现营收8.12亿元，净利润为-22.33亿元，净资产为-5.19亿元。2019年末，长安PSA已累计亏损超过49亿元；年内，长安汽车向长安PSA的资金输血，就达36亿元。这样的资产，或许也成为宝能汽车的“负累”。
据公开资料，收购长安PSA之后，宝能汽车的规划产能以及已建成工厂的产能将达到310万辆之多，实际年产能为35万辆，其中，常熟观致汽车工厂年产能15万辆，长安PSA深圳工厂20万辆。
“扩产能”的目的得以实现，发展的“轮廓”却仍未能清晰呈现。至今，宝能汽车的产品、供应链、运作模式等具体情况，仍不为外界所知。
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