如何在结构性行情中开展投资布局?新浪财经《基金直播间》,邀请基金经理在线路演解读市场。
原标题:广汇汽车(600297)经销商龙头迎来经营拐点 来源:海通证券
汽车经销商的四大业务
新车销售:受车市景气度和厂家商务政策影响波动较大,是经销商利润波动的主要原因
售后维修保养:与保有量相关性更强,受当期景气度影响相对小,是经销商集团的重要利润来源之一
佣金业务:新车销售业务的毛利转移,贷款、保险、二手车渗透率提升,增速好于新车销售,同样是重要的利润来源
融资租赁:消费者的变相购车形式,需求与车市景气度相关,同时融资利率对毛利率影响较大
汽车经销商的投资框架
乘用车行业景气度向上:新车销量、新车销售毛利率上行
单店经营效率高:乘用车品牌溢价能力强、产品周期向上
门店数量扩张:资本开支预算高,收购、新建门店意愿强烈
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