用友网络(600588)年报点评报告：云业务超预期，正从量变走向质变

原标题：用友网络(600588)年报点评报告：云业务超预期，正从量变走向质变 来源：天风证券

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2019年3月27日，公司发布2019年报。公司2019年实现营业收入85.1亿元，同比增长10.5%，实现净利润11.8亿元，同比增长93.3%，扣非净利润6.77亿元，同比增长27.3%。

云业务超预期，传统软件略有下滑，金融业务平稳增长

公司业绩整体符合预期，云业务超预期，传统软件略低于预期。云业务19.7亿元，同比增长131.6%，在高基数背景下比前三季度增速进一步加快。传统软件52亿，同比下降6.9%，主要跟公司战略上向云倾斜有关。金融业务中支付高速增长，投融资服务有所下滑，整体平稳增长。展望今年，预计云业务将继续高速增长，软件业务稳中略降，金融业务整体受支付拉动也将高速增长。

云业务产品力不断提高，正从量变走向质变

2019年云业务加速增长，其中大中企业增长124%，小微企业增长289%。付费客户数51.2万家，同比增长41.5%，续费率稳步提升，客单价稳定增长。云业务预收款达到5.94亿元，比期初增长97%。公司云市场入驻伙伴突破5000家，入驻产品及服务突破8000个。云业务之所以取得超预期成长，主要是因为产品力不断提高，公司重点增加了云服务研发人员，发布了YonSuite、NC Cloud1909及全新一代企业云服务平台iuap5.0等重要产品。同时，公司下半年大力推广NCC，营销上进一步向云倾斜。展望今年，NCC、YonSuite以及平台产品将拉动云转型正从量变转向质变，生态型布局将逐步开花结果。

疫情短空长多，三大浪潮助力公司再上新台阶

疫情短期对业务洽谈和交付有一定影响，但提升了企业对云的认同度，中长期拉动云服务渗透率更快提高。公司重点加强了与华为、