“1元惊悚剧”上演花式保壳大戏 千亿风电巨头陨落记

原标题：“1元惊悚剧”上演花式保壳大戏 千亿风电巨头陨落记 来源：大众证券报

曾经的世界第二、中国第一大风电企业华锐风电科技(集团)股份有限公司(下称华锐风电，证券代码601558.SH、证券简称“ST锐电（601558）”)，正面临退市危险。

据《上海证券交易所股票上市规则》第14.3.1条之(五)款的规定，连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元的，其股票应终止上市。数据显示，自3月16日公司发布股票收盘价低于公司股票面值的公告以来，已连续8个交易日低于1元，距离退市仅12个交易日。

在退市的警钟即将敲响之际，恐慌盘纷纷抛售。即使A股25日大涨，ST锐电收盘报0.88元，跌幅1.12%。

千亿风电巨头陨落

华锐风电也曾风光无两，据其招股书显示，公司成立于2006年，短短3年即成为世界第二、中国第一大风电企业。顶着如此耀眼的光环，2011年1月，华锐风电在上海证券交易所上市，每股90元，募资94.6亿元，超募58.7亿元，上市首日总市值便突破1000亿元，成为当时最为轰动市场的IPO项目。

但令人大跌眼镜的是，昔日的千亿巨头竟然“出道即巅峰”。华锐风电上市之后业绩极速“变脸”，各项财务指标恶化，营收与净利润连续暴跌式下滑。

从2011年的上市首年，华锐风电营业收入同比腰斩，仅104亿元;净利润仅7.8亿元，狂跌72.7%。2012年，华锐风电净利润继续亏损5.83亿元，2013年更是巨亏34.46亿元。短短3年时间，即戴上了ST的帽子。

上市前后业绩的天差地别也引起了监管层的关注。2013年，证监会立案调查结果显示，2011年华锐风电虚增营收24亿元、虚增利润2.78亿元，占当年利润总额的38%。华锐风电前董事长韩俊良犯违规披露重要信息罪，获刑11个月;华锐风电前财务总监陶刚犯违规披露重要信息罪，一审判刑6个月，二审免予刑事处罚。

华锐风电财务造假事件同时还严重影响了企业自身形象及其在证券市场的信用，企业融资困难导致公司大范围的裁员。2014年，公司遭遇28亿元的债券兑付危机。2015年与2016年，华锐风电净利润亏损分别为44.52亿元、30.99亿元。2018年10月，华锐风电股价首次跌穿1元生死线，并连续11天股价低于面值。

财务指标一泻千里，华锐风电的市值与股价同样没法“独善其身”。从上市之初的千亿市值，暴跌至如今的53.7亿元。股价从上市之初的90元，到仅剩0.88元(后复权)，累计跌幅达99.02%

花式保壳续命

根据《上海证券交易所股票上市规则》，连续三年亏损，公司股票会被实施暂停上市。华锐风电主业不振，但资本市场的“财技”却可被一些ST公司“后辈”们当做学习的榜样。

在2012年、2013年连续两年亏损后，华锐风电通过债转股引入东方富海和汇能集团两家公司，借助其收购应收账款的17.8亿元实现账面盈利，从而避免了三年连续亏损退市。

成功保壳后，华锐风电获得了两年的喘息时间，在2017年的保壳战中，公司似乎发现了“卖的越多亏的越多，卖的越少亏的越少”这一神奇的财务秘诀。于是，公司2017年营业收入只有1.41亿元，同比大降85.11%，净利润变成了1.15亿元。另外，在当年的收入中，华锐风电竟然还从第一大股东重工起重的全资子公司和控股孙公司手中拿到了高达4.13亿元的“质量赔偿”。

2018年10月18日至29日，华锐风电一度连续8个交易日股价低于面值，公司为避免面值退市紧急公告，以不超过1.2元/股的价格回购股份，回购资金总额不低于5000万元，不高于2亿元，回购股份数量占总股本的0.69%-2.76%。