卫宁健康(300253)业绩符合预期，期待政策激活创新业务

原标题：卫宁健康(300253)业绩符合预期，期待政策激活创新业务 来源：安信证券

业绩符合预期。公司1月22日晚间公告，预计2019年实现净利润37,950万元-44,050万元，同比增长25%-45%；非经常性损益对净利润的影响金额约为5,600万元，扣非净利润同比增长16%-38%；营收同比增长将超过30%。

创新业务板块有序推进，亏损额同比大幅增加。公司创新业务板块总体保持有序推进的状态。其中，子公司卫宁科技虽然收入同比快速增长，但因承担国家医保局等重要项目投入加大等原因，亏损额同比大幅增加，且因此导致整个创新业务板块亏损额同比大幅增加(按权益计算，其亏损额占比约为70%)。

敏捷交付谱新章，彰显公司产品化能力。公司官网报道，由公司承建的国家三级乙等综合医院-通江县人民医院信息化建设项目于2019年10月顺利上线，仅用18天就实现了医院基础业务系统(HIS/LIS/PACS等15大系统77个分系统246个功能模块)的整体上线，表现出 卫宁健康 强大的“敏捷交付”实施力量和产品化能力。

期待政策激活创新业务。2019年下半年以来，国家一系列的政策利好陆续发布，互联网医疗看病-购药-支付(医保报销)的就医闭环已经彻底打通，有望极大地激活互联网医疗产业。乘着互联网医疗的风口，公司前瞻布局的创新业务有望加速变现，潜力巨大。

投资建议：公司是国内医疗信息化行业龙头，充分受益于行业的高景气度，有望进一步扩大市场份额，巩固行业地位。此外，公司创新业务稳步推进中，将成长为未来重要增长极。预计公司2019、2020年EPS为0.25、0.34元，维持买入-A评级，12个月目标价20元。

卫宁健康(300253)业绩符合预期，期待政策激活创新业务