老白马股海正药业突计提减值准备超13亿 苦心经营9个月 一朝回到解放前

原标题：老白马股海正药业突计提减值准备超13亿 苦心经营9个月 一朝回到解放前 来源：紫苏财经

12月10日晚， 海正药业 发布公告称，将计提各项资产减值准备13.17亿元，并相应减少公司今年净利润。

公告显示，海正药业根据《企业会计准则》和公司相关会计政策，以及根据公司的实际业务情况，对公司相关资产进行综合评估以及减值测试，根据评估和测试结果，公司部分资产存在减值的情形，其中对公司研发项目开发支出转费用化处理4.12亿元及计提外购技术相关无形资产减值准备1.02亿元；对公司在建工程/固定资产计提资产减值准备9.41亿元；计提存货跌价准备2.74亿元，合计13.17亿元。

据海正药业2019年三季报，其前三季度实现营收83.12亿元，归母净利润12.55亿元。

换而言之，经过前9个月的苦心经营，海正药业已经将2018年的亏损局面挽回，但临近年末又突然“黑天鹅”，这一计提准备却直接“吞噬”了前三季度的所有净利润。

对此，上交所火速下发问询函，并要求海正药业补充说明在研项目、在建工程以及本次减值原因和后续处置安排等方面的情况。

这一消息发出后，直接令海正药业的股价暴跌近7%。最无奈的或许是持有海正药业的股东们。截止到2019年三季度末，持有海正药业的股东数量达37363户。

壹

白马股其实并不白?竟连续4年净利润亏损

这家曾与 恒瑞医药 比肩的医药白马股，究竟是怎么了呢？

公开资料显示，海正药业是一家原料药生产企业，是国内抗生素、抗肿瘤药物的生产基地之一。其研发领域涵盖化学合成、微生物发酵、生物技术、天然植物提取及制剂开发等多个方面，产品治疗领域涉及抗肿瘤、心血管系统、抗感染、抗寄生虫、内分泌调节、免疫抑制、抗抑郁等。

2015年至2018年期间，海正药业的营收规模从88亿元左右一路升至破100亿元，2019年前三季度，营收规模同样达到83亿元。

但与相对稳定的营收相比，业绩则显得波动较大。2015年，其归母净利润突然从此前的3亿元左右掉至0.14亿元，2016年开始陷入亏损，亏损幅度0.94亿元，而这一局面并未有所改善，甚至到2018年，亏损扩大至4.92亿元。

彼时，海正药业曾解释经营业绩持续低迷的原因在于，固定资产投资规模过大且结构性闲置产能过剩严重；研发投入较高但研发产出效率低；资产负债率偏高伴随着财务成本持续走高；内部管理构架不尽合理，内部沟通成本较高，导致管理费用居高不下。

然而，进入2019年，其业绩开始逆转，2019年三季报显示，海正药业实现营收83.12亿元，同比上升6.5%；归母净利润扭亏为盈为12.55亿元，主要系公司出售博锐部分股权带来的16亿投资收益，但鉴于公司将计提各项资产减值准备13.17亿元，2019年，公司净利润极有可能出现巨亏。

贰

年内疯狂处置资产“自救”

由于面对业绩等多方面的压力，2019年以来，海正药业开始频繁出售旗下资产。

2019年3月27日，公司发布公告称，为盘活闲置资产，提高资产运营效率，公司以评估值为依据通过产权交易机构公开挂牌出售位于北京、上海、杭州、椒江四处的闲置房产，挂牌价格不低于评估值9226.16万元。

具体包括北京2套公寓、上海两处厂房、杭州2套公寓、台州27套公寓。

2019年5月30日，公司发布《关于转让浙江导明医药科技有限公司20.24%股权的议案》，并随后在台交所公开挂牌转让导明医药（浙江）20.24%股权。10月29日，台交所确认DTRM Biopharma （Hong Kong）Limited为成功摘牌方，摘牌价格约1.42亿元人民币或等值美元。

2019年6月21日，公司通过《关于控股子公司海正药业（杭州）有限公司对外出售房产的议案》，并随后向台交所提交了子公司办公楼的挂牌申请。9月25日，台交所确认浙江金豪置业有限公司成功摘牌，成交金额2.9亿元。

2019年7月11日，公司公告称，为实现单抗类生物药的快速发展，加快证券化步伐，同时为了改善公司财务结构，控股子公司海正博锐拟通过引进社会资本的方式，对其实施增资扩股及部分老股转让。9月4日，台交所确认PAG Highlander (HK) Limited摘牌，认购海正博锐近9000万元注册资本增资金额，成交价格为10亿元人民币；受让公司控股子公司海正杭州公司持有的海正博锐40.34%股权及海正药业持有的海正博锐10.16%股权，成交价格分别约为22.6亿元人民币和5.7亿元人民币。

2019年11月1日，公司公告称，基于“聚焦主业发展”经营发展战略需要，将转让旗下孙公司海正宣泰51%的股权，对应的评估价值为2339.51万元。

公司已于10月30日向台交所提交了海正宣泰51%股权转让的挂牌申请。