浙江龙盛(600352)季报点评:3Q2019染料价格环比下跌,销量增幅显著

浙江龙盛(600352)季报点评:3Q2019染料价格环比下跌,销量增幅显著
2019年11月01日 16:03 海通证券

原标题:浙江龙盛(600352)季报点评:3Q2019染料价格环比下跌,销量增幅显著 来源:海通证券

公司2019年前三季度实现归母净利润38.82亿元,同比增长22.13%。公司公告2019年前三季度实现营收166.23亿元,同比增长14.11%;实现归母净利润38.82亿元,同比增长22.13%;实现EPS1.22元/股。其中3Q2019实现营收69.74亿元,同比增长29.17%;实现归母净利润13.51亿元,同比增长2.3%。

2019年前三季度染料销量下滑,但3Q2019销量显著回升。报告期内,2019年前三季度公司累计销售染料16.5万吨,较去年同期18.7万吨同比下滑11.65%。从单季度数据来看,3Q2019公司销售染料6.4万吨,同比下滑10.48%,但环比2Q2019的4.4万吨销量大幅增长46.26%。同报告期内,2019年前三季度公司助剂和中间体销量分别为5.5万吨和8万吨,分别同比略有下滑3.16%和下滑3.36%。

3Q2019染料价格有所回落。根据我们跟踪的卓创资讯价格数据显示,2019年前三季度公司主营产品分散染料均价为41元/千克,较去年同期37元/千克同比上涨8.63%;同期活性染料均价为30元/千克,较去年同期上涨3.91%。而从单季度数据来看,3Q2019分散染料均价为38元/千克,较2Q2019的44元/千克环比下滑12.7%;同期3Q2019活性染料均价为29元/千克,较2Q2019环比下滑7.6%。

3Q2019毛利率环比下滑。受染料价格下跌影响,3Q2019公司综合毛利率为34.1%,较去年同期48.58%同比下降14.48个百分点;较2Q2019的49.64%环比下降15.54个百分点。而报告期内,2019年前三季度公司综合毛利率为41.58%,较去年同期小幅下降4.29个百分点。

盈利预测及估值。我们预计公司2019-2021年EPS分别为1.57、1.68、1.71元/股,结合可比公司估值,谨慎给予2019年9-11倍PE,对应合理价值区间14.13-17.27元,维持优于大市评级。

浙江龙盛(600352)季报点评:3Q2019染料价格环比下跌,销量增幅显著

浙江龙盛 增幅

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 11-06 指南针 300803 --
  • 11-06 三达膜 688101 --
  • 11-05 贝斯美 300796 14.25
  • 11-05 矩子科技 300802 --
  • 11-05 联瑞新材 688300 --
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间