原标题：迈为股份：新工艺设备持续推进 买入评级 来源：广发证券
[摘要]
核心观点：
前三季度业绩保持较快增长公司发布19年三季报，前三季度实现营业收入10.22亿元，同比增长76.06%，实现归母净利润1.84亿元，同比增长30.46%，其中第三季度收入同比增长79.01%，归母净利润同比增长16.58%。前三季度公司实现毛利率31.83%，净利率17.94%，相比上半年略有下降，主要是整线配备的外购设备增加带来的整体毛利率下降。公司期末预收账款11.6亿元，同比增长32%，显示订单延续较强增长趋势。前三季度公司研发费用支出0.55亿元，同比增长近120%。
推出第一期股权激励计划，成立真空镀膜设备子公司2019年9月10日公司召开2019年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司第一期股权激励计划（草案）及其摘要的议案》等相关议案。截至2019年第三季度报告披露日，公司第一期股权激励计划暂未完成授予登记。2019年7月5日，公司投资设立了控股子公司苏州迈正科技有限公司，其中公司占股权比例为51%，经营范围为真空镀膜设备的研发、设计、制造、销售,并提供相关技术服务。
前瞻布局HIT工艺设备产品，抢占技术迭先机公司继续致力于为客户提供优质的HIT整线解决方案。由于HIT单工艺步骤难度较大，HIT设备投资额和价值量相较现有技术产线大幅增加，公司若能抢占技术迭代带来的设备需求先机，业绩有望得到提升。
投资建议：我们预计公司2019-2021年EPS分别为5.04/7.25/9.47元/股，最新股价对应PE分别是27x/19x/15x。继续给予公司19年合理PE估值28x，对应合理价值为141元/股。继续给予公司“买入”评级。
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