原标题:聊聊兖州煤业 来源:胆小投资者
来源:雪球App,作者: 胆小投资者,(https://xueqiu.com/8747903072/134652600)
@今日话题 刚刚,兖州煤业发布了三季报,业绩如预料般不错,前三季度实现营业收入1506亿元,同比增长26%;净利润69.8亿元,同比增长26.8%;每股收益1.42元;煤炭产量销量跟之前每季度变化不大,总体煤炭价格变化也不大,比较稳定没啥好分析的。然而估值一降再降,即使年中的高分红刺激,股价还是起色不大。
我们来看看近5年兖州煤业的表现,从14年开始观察,13年的年报公布时间是14年3月24日,当天收盘价格为6.51元,分红是0.02,股息率为0.31%,roe为2.9%,pb为0.8,pe为25.2。假设我们买入10000股,成本为65100元;分红除权时间为14年6月19日,除权日收盘价格为6.55元,分红的钱收盘价买入。按照此方法,我们可以得出2014年买入后每一年的变化情况,具体见下表
从上表我们可以看出:
兖州煤业作为周期股,其估值用PB来算比较合适,我们可以看到PB的变化为0.8 -1.9 -1.3 -1.6 -1.4 -1.1;波动区间为0.8-2之间,大部分在1.4左右。就目前来看,第三季度净资产已经达到11.47,对应收盘股价为10.93,最新的PB为0.95左右,最近5年PB的百分位为5.59%,实属低估。
从14年买入的话,我们的钱变化为 65100-143100-102700-113700-128573-115544,从这里我们可以算出不同年份买入持有到2019年的收益情况,具体见下面表格
从上图可以看出,2014年买入的话,5年年化收益有12%,还算可以。但是如果不是2014年买入,其余时间买入就很差了,估值一直从高点PB=2降到现在破净,确实比较尴尬。然从17年,18年,到19年,可以看出兖州煤业是非常不错的,年利润能保持在75亿左右,但市场一直对其持续盈利能力偏见非常大。也有人常自嘲道煤炭股赚的是假钱,但是年中的高分红却证明赚的钱比谁都真。
$兖州煤业(SH600188)$ 当下,兖州煤业来到了历史的低估值区间,但市场一直对其持续盈利能力表示怀疑,兖州煤业却保持了连续3年的高盈利,也不知要连续赢利多少年才能给其应有的估值。目前持有的建议还是不错的,从破净假如能恢复到前面5年历史的平均1.3左右,将会是一笔不错的投资。以上分析不作为投资建议!更多煤炭股分析,欢迎关注个人公众号:胆小股析。
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