洽洽食品:收入增速开始恢复 增持评级

洽洽食品:收入增速开始恢复 增持评级
2019年10月21日 12:31 中信建投

原标题:洽洽食品:收入增速开始恢复 增持评级 来源:中信建投

[摘要]

事件公司发布2019年三季度报告2019年Q1-Q3实现营业收入32.19亿元,同比+10.64%;单Q3实现收入12.32亿,同比+19.01%。前三季度实现归上市公司股东净利润4亿,同比增长32.27%,单Q3实现归上市公司股东净利润1.8亿,同比+38.79%。

简评核心产品产销两旺,三季度营收提升明显前三季度实现收入32.19亿元,增长+10.64%,Q3营收12.32亿元,增长+19.01%,三季度收入表现继续加速。具体产品看,传统主力产品和新品均明显加速增长,草根调研显示,葵花籽整体增速预计在15%以上,传统主力红袋保持稳定增长,新品蓝袋继续快速增长贡献收入。坚果类在小黄袋每日坚果的带动下报告期内维持了高速增长态势,预计全年有望挑战接近10亿销售。三季度能保持快速增长,一方面中秋旺季促进了消费者购买行为,另一方面,公司不断加大品牌宣传力度,聚焦打造大单品,增强蓝袋、黄袋推广力度,加大营销宣传,如旗下蓝袋与网易云音乐合作,黄袋发布全新包装、在分众传媒、央视等渠道投放广告等,带来不错效果。

毛利率稳步提升2019Q1-Q3实现毛利率33.36%,同比上升2.02pct,Q3实现毛利率35.84%,同比+1.19pct。一方面,报告期内产品提价和结构升级直接导致产品综合毛利率的同比上升,另一方面,公司对每日坚果包装进行自动化生产,利用机械化带来的规模效应贡献了坚果类产品毛利率。

洽洽食品

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