创业慧康(300451)2019年三季报预告点评：业绩快速增长，一体两翼稳步推进

原标题：创业慧康(300451)2019年三季报预告点评：业绩快速增长，一体两翼稳步推进 来源：华创证券

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公司于10月14日发布三季度业绩预告：预计2019年前三季度实现归属净利润1.82亿元-1.93亿元，同比增长62.75%-72.59%。

评论：

业绩快速增长，成长性持续验证。预计前三季度扣非净利润为1.32亿元-1.43亿元，同比增长33.96%-45.12%。第三季度实现归属净利润5686.74万元-6786.74万元，同比增长12.24%-33.95%，第三季度扣非净利润为5194.78万元-6294.78万元，同比增长8.63%-31.63%，延续快速增长趋势，优质成长性持续验证。

信息化高景气，互联网&物联网持续强化。公司稳步推进医卫信息化、医卫物联网、医卫互联网三大事业群，持续强化“一体两翼”业务布局。医卫信息化领域，18年是电子病历升级推进元年，未来三年都是建设高峰期，而且，此轮电子病历升级到4级远不是终点，医疗IT系统的统一化与互联互通在未来5年都将是重要方向；医保控费信息化方兴未艾，DRGs是初步手段，医保智能审核和实时监控需求后续将不断深化；智能化进入落地阶段，但目前预期处于较低水平；公司充分受益各领域需求释放。医卫互联网领域，中山平台运营项目模式进一步清晰，支付、商保、问诊等功能持续完善，异地复制值得期待。医卫物联网领域，慧康物联在医疗领域推进顺利，与信息化协同较好，且已获得重要订单，空间值得期待。

拟推出股权激励，助力员工活力进一步激发。公司于9月份发布股权激励草案，考核目标分为两个层次，即公司层面+个人层面。公司层面业绩考核目标为，以2018年扣非净利润为基数，2019年-2021年扣非净利润增长率分别不低于30%、60%、90%，即2019年-2021年扣非净利润分别不低于2.59亿元、3.19亿元、3.79亿元(不考虑本次股权激励费用影响)。激励计划考核体系具有全面性、综合性及可操作性，考核指标设定兼顾激励性与约束性，有利于充分激发员工活力，更好助力公司“一体两翼”加速推进。

投资建议：考虑行业景气持续向好，公司订单及业绩持续快速增长，我们上调公司2019年-2020年预测归母净利润分别至2.78亿元、3.59亿元(上调前分别为2.62亿元、3.29亿元)、我们预测公司2021年归属净利润为4.71亿元，对应PE为48倍、37倍、28倍，参考行业可比公司，给予2020年45倍目标PE，对应目标价22.17元/股，上调至“强推”评级。

创业慧康(300451)2019年三季报预告点评：业绩快速增长，一体两翼稳步推进