这家生产纸箱的申请上市企业，竟然叫“智能科技”！毛利率比行业龙头高近1倍！

原标题：这家生产纸箱的申请上市企业，竟然叫“智能科技”！毛利率比行业龙头高近1倍！ 来源：中金在线

　　明天有家企业的上市申请将由中国证监会发审委表决。

　　这家企业主要生产纸箱，纸箱收入占比超过80%，其次是纸板。

　　企业招股说明书披露：

　　公司专业从事瓦楞纸箱、纸板的研发、设计、生产和销售，主要为食品饮料、日化家化、粮油、家居办公、电子器械、医药医疗等行业的客户提供包装产品和服务。

　　什么是瓦楞纸箱？

　　“纸箱”这个词很熟，而“瓦楞”，不熟。

　　但是，当你仔细看下装快递的纸箱的横切面，是不是都有“瓦楞”形状？

　　没错，瓦楞纸箱就是让宅门们丢得心烦、却让收破烂的阿姨们趋之若狂的那个包装用纸箱。

　　据招股说明书披露，这家企业的主要客户是立白、榄菊、益海嘉里等快消品企业，快消品企业买他们家纸箱用于包装产品。

　　这家生产纸箱的企业，名字竟然叫龙利得智能科技股份有限公司，实在想不明白，一家生产纸箱的企业怎么能叫“智能科技”！还打算去创业板上市！

　　这不是龙利得第一次申请上市。

　　龙利得之前曾经申请过一次上市，但于2018年1月被否决，不过那个时候企业名称叫“龙利得包装印刷股份有限公司”。

　　2018年4月，将名称变为“龙利得智能科技股份有限公司”。

　　2018年11月，企业再次提交上市申请。

　　2018年，龙利得主要产品并未较以前发生变化，以前是纸箱，2018年还是纸箱，而且2016-2018年纸箱收入占比分别为65.20%、81.84%和89.42%，呈上升趋势。

　　且2018年产品结构中并未出现新的产品类别。

　　这种情况下，龙利得怎么就要换名字呢？为啥要把“包装印刷”换成“智能科技”？这是出于什么动机、目的和考量？

　　我们在想，龙利得是不是因为自己生产线比较智能才改成“智能科技”。

　　这个就是争议的关键了！

　　一家企业，产品本身并不智能，生产线智能，企业名称能叫“智能科技”吗？

　　特别是在企业要上市，证券市场散户喜欢根据公司名称判断公司所属概念的情况下！

　　现在国家在提倡工业4.0，工业制造都在利用信息化技术促进产业变革，即智能化生产。

　　不仅纸箱生产，大米加工、卫生纸生产、服装生产、食品生产等等，生产线都在向智能化方向发展。

　　如果不以产品本身，而以产品的生产线来界定行业，那么，是不是大米加工、卫生纸生产、服装生产、食品生产等企业都要叫“智能科技”？

　　那些真正的智能产品，比如机器人、智能手机等，则要被淹没了！

　　对此，我们认为监管层应该有明确的态度，不然市场就要乱套了！

　　据企业披露，这家生产纸箱的企业，盈利相当不错，2018年净利率接近10%。

　　毛利率更是高得惊人，2016-2018年，龙利得主营业务毛利率分别达23.64%、25.46%、25.05%，其中纸箱毛利率分别达29.08%、27.54%和26.02%。

　　行业龙头，合兴包装(股票代码：002228)，2018年光纸箱收入就有75.23亿，龙利得同期纸箱收入只有7.52亿，仅为合兴包装的10%。

　　令人惊讶的是，2016-2018年，合兴包装纸箱毛利率分别只有17.89%、14.80%和13.67%。

　　龙利得的毛利率居然明显高于行业龙头，特别是2018年，在收入只有合兴包装10%的情况下，毛利率居然比别人高出近1倍！

　　难道不是规模越大，就越有规模相应，采购和销售的议价能力就越强吗？

　　这个现象，投资者要给与高度重视。

　　在否决龙利得第十七届发审委2018年第16次会议审核结果公告中，发审委会议提出询问的主要问题之一是：

　　发审委担心上海昱畅作为发行人的第一大供应商，上海昱畅是否与发行人存在关联关系，是否存在为发行人分摊成本、承担费用或利益输送的情形。

　　上海昱畅这家注册资本为500万元的供应商，2018年依然是龙利得的第二大供应商，采购金额为14,766.69万元，采购占比为24.17%。

　　这点，投资者也要给与关注。