行业周报（第四十一周）|地产_新浪财经

原标题：行业周报（第四十一周）来源：华泰证券

本周观点：2019Q3家电预期维持谨慎乐观，关注厨电后续改善预期家电行业景气度虽处于相对低位，但地产竣工及销售数据持续环比改善，为家电内销需求(尤其以厨电为主)的后续改善奠定了基础，同时家电外销市场稳定，我们对2019Q3收入增速维持谨慎乐观预期。原材料成本红利犹存，叠加人民币汇率贬值影响，2019Q3净利润增速或继续优于收入增速。子行业观点白电：空调8月出货量恢复增长，内销改善并维持强者恒强格局。厨电：地产竣工及销售数据连续3个月改善，工程渠道占优公司或能迎来结构性增长机会，并有望缓解厨电估值压力。小家电：爆款效应提升增长预期，关注具备研发实力公司。上游：关注具备份额优势及高技术门槛标的。黑电：华为智慧屏发布，有望引领高清智能终端价格提升。重点公司及动态公司推荐：1)格力电器：10月将披露大股东转让股权事项审核结果，同时公司经营依然稳健、管理层稳定，有利于维持产业链优势和龙头品牌力。2)美的集团：空调增速全行业领先，拉动盈利上行，全年有望保持收入及净利润增速行业领先，继续看好公司长期价值。3)老板电器：工程渠道优势有望拉动收入增长，缓冲零售端压力。风险提示：宏观经济下行；地产影响超出预期；原材料价格不利波动。