一个全新逻辑！贵州茅台大涨 原来还有这个原因

原标题：一个全新逻辑！贵州茅台大涨 原来还有这个原因 来源：证券之星

9月18日，贵州茅台长阳干拔，大涨逾5%，再次逼近历史新高。

而仅仅在4个交易日之前，由于黄牛收购价暴跌传闻干扰，贵州茅台曾放量大跌，失守20日均线。一度引发市场的恐慌。

但是，股王就是股王，敢跌就有资金敢买。次日，贵州茅台强势反弹，今日再度放量大涨，距离历史新高就差1.02元。

茅台今日突然大涨，大家第一想法，肯定是从消息面去找原因，但是看下来，对于茅台股价有利的消息并不多，勉强找到了两条：

一是，茅台新车间试生产启动，预计2020年新增产能1500吨。市场对于茅台的需求很大，提高产能，对未来业绩的提升自然有帮助。对公司而言，自然是利好。

二是，茅台再出“降温”政策，下发通知经销商，提前执行四季度剩余计划和配售指标。此举还是为了稳价格，促进茅台良性发展。李保芳之前也说了，“茅台酒是拿来喝的，不是拿来炒的”。

但这真的是茅台大涨的原因吗？或许不全是。

盘后，对于茅台的大涨，看到一个全新的逻辑，很有意思——拉茅台就是为了保指数，对冲金融股的无能。

这个逻辑说得通吗？从今天市场的表现来看，还真有这么点意思。

今天上证指数涨幅0.25%，上涨7.54点，其中贵州茅台为大盘指数贡献的点数有多少呢？6.11点。另外一只消费股龙头海天味业，今天大涨4.17%，为指数贡献了1.08点。

也就是说，大盘今天涨了7.54点，茅台和海天就贡献了7.19点。一瓶酒和一瓶酱油，撑起了今天的大盘。

这应该是很多投资者之前忽视的，茅台股价的持续上涨，对于指数是有很大贡献的。之前，一聊到护盘，大家首先想到的是两桶油、工商银行、中国平安等大金融、大蓝筹，并没有特别留意贵州茅台。以后大家可以多注意了。

当然，贵州茅台今日大涨，还少不了外资的参与。数据显示，9月18日，贵州茅台现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通港资成交额第1位，港资总计成交18.79亿。其中，买入11.69亿，卖出7.11亿，净买入4.58亿，净买入额占该股当日总成交量的5.8%。

不过，据中国基金报消息，一个神秘账号，“某资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)”二季度大举减持了贵州茅台。该账号早在2013年底至2014年一季度开始悄然布局，初始投入资金预计在16亿到18亿之间。今年二季度减持535.84万股，减持套现近50亿元。这背后的资金肯定也是外资。

有买有卖，对于茅台，多空分歧一直存在。那么，又回到老生常谈的问题，贵州茅台贵吗？

此前，我们证券之星【证星观察】文章中，对贵州茅台的估值进行了测算：若按未来5年利润增速12%、贴现率9%进行折算，可以得出贵州茅台保守的现值在1.2万亿元。目前的市值是1.4万亿。这意味着目前贵州茅台的市值，已经反映了未来几年的增速。

值得注意的是，贵州茅台每年12%的利润增速，是一个相对保守的假设，而且上面的测算，并未考虑产能扩大的因素。因此，目前来看，贵州茅台估值属于合理水平。