四川路桥2019年半年度董事会经营评述

原标题：四川路桥2019年半年度董事会经营评述 来源：同花顺金融研究中心

四川路桥2019年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析 2019年上半年，公司围绕年初制定的目标任务，持续抓好“固本强基、转型升级、改革创新、提质增效”，推动企业各项工作顺利开展。报告期内，公司实现营业收入176.28亿元，同比增长13.92%，归属于母公司的净利润7.61亿元，同比增长59.12%，每股收益0.2107元，保持了稳健快速的发展势头。公司连续8年荣登《财富》中国500强榜单，品牌实力得到市场认可。 主营业务板块，市场开发方面，面对四川省内交通建设投资总体呈下降趋势以及地方政府投资增长缓慢的情况，公司迎难而上，报告期内，累计中标工程施工项目66个，金额约141.91亿元。一方面，公司积极开拓省外市场，在山东、江西、云南、河北、甘肃五个省份均实现突破，如以联合体投标方式中标总价22亿元的山东省京台高速公路德州（鲁冀界）至齐河段改扩建工程项目主体工程施工三标段的大单。另一方面公司努力完善基础设施建设全产业链，持续推进“大土木”经营战略，铁路工程市场经营开发稳步推进，公司新中标铁路项目2个，中标合同额29.61亿元，重点跟踪经营汉巴南客专、成西高铁、渝昆高铁、成南达万高铁、川藏铁路、隆叙铁路、川南城际站房等铁路项目；同时市政工程市场经营开拓也有了新的突破，市政工程中标金额12.26亿元，同比增长79.24%。 工程建设方面，报告期内，公司完成工程施工营业收入127.26亿元，同比增长1.39%，主营业务收入稳步提升。其中，成宜高速控制性工程荣县枢纽互通跨越乐自高速施工顺利完成，该项目是四川省南向重要大通道，是四川省第一条EPC试点建设项目，也是目前四川省设计标准最高的高速公路（双向六车道，设计时速120k平方米/h），对于加强成都平原经济区与川南经济区区域经济联系具有重要意义。“三峡第一跨径”——重庆万州牌楼长江大桥（万州长江公路三桥）通车，使万州主城至新区交通时长缩短四分之三，对完善万州交通路网结构具有十分重要的作用。除此以外，公司多个大型项目在报告期内取得阶段性重要进展：挪威贝特斯塔大桥项目全桥基础施工已全部完成，钢箱梁开始吊装；世界山区悬索桥第一高塔、第二大跨径大桥——赤水河大桥合龙；跨径世界第七、单侧非对称混合梁斜拉桥世界第一——湖北嘉鱼长江公路大桥主桥合龙；三跨连续钢桁梁桥“世界第一”——浙江宁波三官堂大桥首节段钢桁梁顶推滑移；湖北白洋长江公路大桥完成主缆架设；川南城际铁路控制性工程宜宾临港长江大桥3号主墩承台完成浇筑。 交通基础设施投资运营板块，公司围绕着“服务好、环境好、保障好、养护好、运行好”的运营标准，着力推进高速公路信息化、标准化、规范化、品牌化建设，不断提升营运管理水平，内强素质，外树形象，堵漏增收，降本增效。报告期内，自隆、内威荣高速公路继成德绵、成自泸获评首届“五好”高速后也获评此殊荣，运营服务水平得到行政主管部门和社会高度认可。上半年，成德绵、成自泸、内威荣、自隆、江习古5条高速公路共实现营业收入7.13亿元，同比增长28.37%。 能源板块，巴河、巴郎河水电公司以“强营销、拓市场、重合作”为发展理念，努力增加发电收益，共实现营业收入8324万元。锂电三元正极材料及前驱体项目一期项目已正式开工，有望在今年年底实现两条生产线带料试车。 矿产资源板块，阿斯马拉多金属矿项目银团融资有序推进，取得阶段进展，为项目后续建设做好全面支撑，同时聘请了独立第三方机构开展了对初步设计（采矿和选矿）的验证研究工作等，以保障融资成功后即时启动矿山建设。克尔克贝特项目目前全面完成前期预查工作，重点区完成普查工作。目前已完成本年度第一阶段工作计划，同时开展地质填图，共采集1221件样品，完成加工1115件，正在进行样品分析测试。 资本运营方面，公司于报告期内成功发行15亿人民币公司债券；成功发行4亿人民币的短期融资券、5亿人民币的中期票据。可转换公司债券（以下简称“可转债”）发行方面，公司于2019年7月30日收到中国证监会《中国证监会行政许可申请中止审查通知书》（181416号），本次公开发行可转债项目的审计机构瑞华事务所因其他项目的审计业务被中国证监会立案调查，目前尚未最终结案，中国证监会决定对公司发行可转债申请中止审查。8月12日，公司向中国证监会报送了关于申请恢复审查公司公开发行可转债的申请文件。公司将继续推动可转债的审核发行工作，为公司发展提供资金支持。 下半年，公司将加大力度抓好生产经营工作，紧盯国内、国外两个市场，大力储备工程任务。同时抓好“主辅互动、产融联动”，深入推进多元发展，不断夯实高质量发展根基。 二、可能面对的风险 本公司主要面对的风险包括宏观经济风险、行业竞争风险、财务风险、海外市场风险、管理及人才储备风险、成本控制风险和工程安全风险等。 1、宏观经济风险：公司主要从事公路桥梁工程施工业务与公路桥梁投资运营业务，国家宏观经济状况和对未来经济发展的预期、现有交通设施的使用状况和对未来扩张需求的预期、国家对各地区经济发展的政策和规划以及各级政府的财政能力等因素，都会对交通基建的投资产生影响。目前交通基建的投资规模维持较高水平，如果未来宏观经济波动加剧、宏观经济增速下降，交通基建行业投资规模有可能受经济增速回落的影响，若公司未能对此有合理预测并相应调整经营策略，则可能对公司的经营和发展造成一定影响。 2、行业竞争风险：公司所属行业竞争激烈，竞争对手主要包括央企、地方国企以及民营企业。未来，随着宏观经济与行业情况的变化，公司面临的市场竞争可能进一步加剧，如果公司无法有效提升自身竞争实力，快速适应行业发展趋势和瞬息万变的市场环境，以巩固公司在行业中的优势竞争地位，则公司的经营业绩和市场份额可能会受到一定影响。 3、财务风险：公司所从事的公路桥梁工程施工业务通常合同金额较大，周转资金需求大，因此公司业务规模的扩张能力在一定程度上依赖公司的资金周转情况。若客户不能及时支付工程预付款、进度款、结款，或客户对工程款的调度设置各类限制，则公司财务状况和经营状况可能会受到一定影响。同时公司转型升级步伐加快，投资规模扩张加速，资金需求量也相对加大，国家宏观金融政策的变化可能也会带来一定的财务资金风险。 4、海外市场风险：公司积极响应国家“一带一路”政策，公司海外项目有所增加。由于国外市场的政治、经济环境相较国内市场存在更多不确定性，可能会对公司海外业务开拓带来不稳定因素，从而影响公司业绩。 5、管理风险及人才储备风险：公司营运规模庞大，各级子公司众多，业务经营地域十分广阔；业务内容涵盖了公路桥梁工程施工、公路桥梁投资运营、水力发电等业务板块，且公司主营业务施工中标项目持续增多，故管理难度加大；同时公司业务经营的开拓和发展在很大程度上依赖于核心经营管理人才及大量专业技术人才。在公司规模日益庞大，管理风险加大的背景下，若核心人才的流失可能对公司业务经营产生一定影响。 6、成本控制风险：公司主营业务成本主要由原材料、机械费和人工费用等构成。公司施工项目所需主要原材料如钢材、水泥、燃料、沙石料及沥青等的价格波动将对公司的经营业绩产生一定的影响。同时，公司所处交通基建行业属于人员密集型行业，人工成本也是公司营业成本的重要部分。近年来，受我国劳动力市场供需现状以及国家推出的多项提高城乡居民收入水平政策的影响，人工成本一直处于上涨的趋势。上述成本的潜在变化可能导致项目利润波动的风险。 7、工程安全风险：不可抗力方面，公路桥梁工程施工及公路桥梁投资运营均易受重大自然灾害影响，如遇洪涝、塌方、地震等不可预见的自然灾害或恶劣气候变化，公路极有可能遭到严重破坏并导致一定时期内无法正常施工和使用，从而影响公司施工进度及利润、通行费收入；责任安全事故方面，劳务工作者安全意识参差不齐，工程安全管理面临一定的考验。 为防范各类风险的发生，公司将不断建立健全内部风险控制体系，一方面完善公司相关管理、审批程序，同时公司也将不断引入信息化的的管理系统，从硬件上加强公司内部控制、完善生产经营及管理体系。项目投资方面，将进一步严格控制拟参与项目特别是海外项目的前期研究及评估、审批、决策等重要环节；财务方面，加强公司成本控制能力、财务现金流管理能力，同时加强多渠道融资；安全方面，公司在完善施工安全用品设备配备及安全管理的基础上，还将加强员工培训特别是施工现场员工安全教育培训；技术方面，公司将继续坚持依托重大项目开展技术攻关、技术创新，并持续培养、引进高素质的技术人才，还将深入与高校及科研院进行产学研合作，聚集和利用好高端创新资源的共建共享，为实现公司高质量发展提供技术保障。 三、报告期内核心竞争力分析 1、技术优势 公司依托建设大型重点项目开展行业关键技术攻关，形成和巩固了以高速公路路面铺筑关键技术、深水大跨径桥梁施工技术为代表的核心技术，在高速公路、特大型桥梁、隧道等领域具有明显的竞争优势。报告期内，由我公司承建的雅康高速泸定大渡河大桥荣获古斯塔夫-林德撒尔（GustavLindenthal）金奖，该奖项被誉为桥梁界的诺贝尔奖，这也是我公司继西堠门大桥之后第二次荣获此项大奖；公司全资子公司路桥集团以“大跨度缆索承重桥梁抗风关键技术与工程应用”喜获2018年度国家科学技术进步奖；泸渝高速创新运用3D智能摊铺技术，是省内首次运用于高速公路路面铺筑；同时公司拥有并创造了多项国家级、省部级工法。在高速公路和桥梁施工建设方面，公司的技术水平一直保持在当今国内外先进领先行列。 2、资质优势 公司全资子公司路桥集团及其下属川交公司均拥有公路工程施工总承包特级资质，四川路桥是全国为数不多拥有多个该特级资质的企业之一。同时，公司还拥有公路行业甲级设计资质，市政公用工程施工总承包一级资质、房建一级资质和铁路工程施工总承包三级资质等，属于大型基础设施施工企业。报告期内，公司下属公司取得多个资质证书，其中盛通公司取得公路工程施工总承包一级资质。 3、品牌优势 公司作为全国基建行业骨干力量和全国省级路桥领跑者，多年来在境内外承揽各类路桥施工项目，连续8年入围《财富》中国500强，在业内树立了良好的品牌优势和市场形象。报告期内，挪威贝特斯塔大桥完成全桥基础施工，该项目是继挪威哈罗格兰德大桥赢得了挪威政府认可后在挪威拿到的另一大单；延崇高速金家庄螺旋隧道右线贯通获吉尼斯世界记录认证；包括宜宾临港长江大桥在内的多个项目在建设中获得央视报道。国际上“川桥”品牌形象逐步形成，国内公司品牌影响力进一步提升。 4、全产业链优势 公司在持续做大做强传统主营业务的同时，竞占产业链前端和价值链高端，以BOT、EPC、PPP等方式建设一批优质项目。公司通过设计、投资、建造、运营全产业链一体化，既可以获得稳定的施工利润，又通过项目运营获得投资收益，已经从单一建筑承包商转型升级为综合投资运营商。 铁路工程市场开发稳步推进，同时市政工程市场开拓也有了新的突破。公司用实际行动在“大土木”版图打下坚实的脚印。 5、区域优势 公司在四川省及湖北、重庆、湖南、贵州、新疆、西藏等中西部地区公路桥梁工程施工领域具有较高的市场占有率及认可度，抢抓国家实施“一带一路”、西部大开发、长江经济带等战略的机遇，公司未来业务拓展将享有较为明显的区位优势。报告期内，公司积极开拓省外市场，在山东、江西、云南、河北、甘肃五个省份均实现突破。此外，经过多年的深耕细作，公司项目遍布全国各地及海外如厄立特里亚、坦桑尼亚、科威特、挪威、柬埔寨等国，公司还受邀参加庆祝中挪建交65周年经贸座谈会。 6、优良的社会信誉 公司凭借优秀的工程产品质量及在抗灾抢险中攻坚克难、勇挑重担的形象，在全国建设市场赢得了广泛的社会信誉。同时，公司勇担国企社会责任，积极参与捐资助学、扶贫攻坚等公益事业，树立了良好的社会形象。