军工板块早盘集体走强 军工资产证券化推进节奏有望不断加快

原标题：军工板块早盘集体走强 军工资产证券化推进节奏有望不断加快 来源：天天基金网

军工板块异动拉升，中兵红箭直线封板，洪都航空、西仪股份、晨曦航空、航发科技、天和防务、三角防务等均有上涨。

天风证券：军工上游高景气持续放大，重点关注军工元器件、新材料

天风证券指出，火炬电子半年报发布，军品充分受益需求景气上行，同比增长近50%。装备机械化/信息化目标再强调，持续推荐具备景气放大特点的军工上游。战略目标将有效带动装备换装周期，进一步深度带动军工行业上游电子元器件、原材料需求进入旺盛增长阶段。综合来看，我国将加速淘汰老旧装备，行业整体景气上行，同时装备的机械化、信息化持续加速，因此上游新材料、自主可控电子元器件领域具备了景气趋势的放大作用，基本面的弹性最大，将率先受益。建议关注上游标的：1、军品基础元器件-阻容抗：火炬电子、振华科技。2、连接器：航天电器、中航光电。3、材料：光威复材、宝钛股份。

“未来几年军工行业业绩增长较为确定，业绩增长也将消化行业本身的较高估值。”东兴证券分析师陆洲认为，“军工股的高估值除了受重组因素的影响，主要还是反映了市场对其稀缺性和成长性的预期。财务数据仅仅是估值评价的一方面，市场可能关注成长和变化更多一些。这种预期会随着风险偏好的转变而变化，也跟行业之间的横向估值比较有关系。符合新军事变革方向、掌握扎实技术，并拥有民用空间的军工高科技公司获得巨额回报的时机渐行渐近。”

个股方面，新光光电是军工电子信息领域的企业，公司收入分为光学目标与场景仿真系统、光学制导系统、光电专用测试设备、以及激光对抗系统。近三年公司主营业务收入分别为15746.08万元、17962.04万元和20310.45万元，均为军工产品销售收入。受军工客户采购需求波动的影响，公司各类型产品收入金额及其占比存在一定波动。

亚光科技今年上半年实现净利润7545万元，公司军工电子业务取得突破，子公司成都亚光上半年实现营业收入4.05亿元，同比增长近10%，毛利率获得大幅提升，微波组件、半导体元器件、安防及专网通信毛利率分别上升11.13%、7.41%、6.24%，在毛利率大幅提升的带动下，成都亚光上半年实现净利润8066万元，同比增长59%。

另外，针对目前国防军工行业的现状，国信证券分析师骆志伟认为，“建议关注地面武器及航空主战装备相关标的，可能受到军工核心资产注入利好的标的，如四创电子；为应对周边局势的不稳定性，我军加快新装备交付部队及战斗力生成，利好总装类及核心配套类标的的业绩提升，而且总装类企业也是可能的定价机制改革的直接受益者，如内蒙一机、中航机电、航天电器、中航沈飞。”

东兴证券认为，经过过去三年多的调整，军工板块已基本释放了风险。由于三年来的低迷，市场对军工行业预期已经到达冰点，容易产生预期差，导致资金重新进入。同时，军工股在宽松周期往往会表现的比较好。当社会融资成本比较低的时候，市场对军工行业的成长预期会增强。投资建议方面，主机厂推荐中航飞机，洪都航空、中直股份和航发动力，新材料推荐光威复材和钢研高纳，信息化推荐中国长城和卫士通，零部件分系统推荐中航光电和航新科技。(来源：大众证券报)(证券时报网)

“改革+成长”双主线并进，军工行业关注度持续提升

数据显示，最近7个交易日的国防军工(申万)指数呈持续上行走势，期间累计上涨6.17%。分析人士表示，南北船合并有望提速、半年报业绩稳健增长等多重利好因素提振军工板块走势，随着行业景气度持续上升，该板块仍有较大上升空间。

首先，近期两船资本运作频繁，通过内部资产整合，逐渐打造形成了定位不同的资产整合平台。7月1日，中国重工、中国海防等八家上市公司均发布公告称，中船重工正与中船集团筹划战略性重组。8月7日，中船集团下的中船防务公布了调整之后的重组方案。中船科技8月13日发布公告称，拟以发行股份的方式购买中船集团和中船电科合计持有的海鹰集团100%股权。华创证券认为，南北船合并或将提升市场对军工板块的资产重组预期，军工板块资产证券化的趋势明确，推进节奏有望不断加快。

其次，在进入半年报密集披露期后，军工行业的高景气将进一步得到验证。中泰证券最新研报指出，在截至8月18日统计的10家已披露半年报业绩的军工公司中，有7家公司实现营业收入同比增长，6家公司实现归母净利润同比增长。未来两周还将有多家军工公司半年报披露，或进一步传递行业利好。

分析机构认为，“改革”和“成长”是支撑军工板块走强的重要逻辑。

国盛证券研报指出，对于军工板块，建议把握“改革+成长”双主线。一方面，核心资产证券化是军工改革逻辑的重中之重，综合考虑体外资产优质程度、整合难度、潜在弹性等，建议关注电科系、航天系等细分板块。同时随着国企改革稳步推进，关注军工公司治理结构改善带来的投资机会。另一方面，军工行业景气度拐点已经显现，《新时代的中国国防》白皮书显示，近年我国军费投入持续加大，并且向装备采购倾斜明显，占比从30%提升到40%以上。军工行业的成长性与逆周期属性凸显，尤其是元器件、新材料、信息化等景气度上行的细分领域。

国盛证券指出，8月下旬将迎来军工企业半年报集中发布窗口，建议优先布局元器件、新材料等细分领域优质个股。四类品种值得重点关注：一是受益于装备升级换代加速的主战装备、二是受益于自主可控与国产替代的信息化装备与核心器件，三是突破技术瓶颈且处于需求爆发前夕的新材料，四是受益于军工改革红利的弹性品种。

德邦证券指出，短期建议关注具有资产证券化预期的相关军工标的，长期则建议关注具有民品拓展空间的上市公司。(中国证券报)

(云水长和)