民和股份业绩狂增40余倍 养鸡公司毛利率直逼白酒股

　　原标题：民和股份业绩狂增40余倍 养鸡公司毛利率直逼白酒股

　　来源：每日经济新闻

　　养鸡大户民和股份披露了半年报，公司业绩同比增长超40倍，归属于上市公司股东的净利润达到8.7亿元。雏鸡业务的毛利率超过70%，直逼洋河股份等白酒股。

　　不过，养鸡行业内部存在毛利率高低的分化。同样是8月20日晚，温氏股份也披露了半年报，虽然归属于上市公司股东的净利润为13.83亿元，同比增长了50.76%，但公司肉鸡类养殖的毛利率仅14.36%。

　　从公告中不难看出，这更多是行业因素所致，因为紧缺程度的不同，养鸡上游产业链的毛利率要高于下游。

　　离不开行业景气度提升

　　8月20日晚，养鸡大户民和股份的半年报惊呆了“小伙伴”。

　　净利润（指归属于上市公司股东的净利润，下同）增长4618.23%，但这还不是最猛的，民和股份扣非后的净利润为8.67亿元，同比增长13966.23%，接近140倍！

　　一年时间，同比增幅超百倍，A股市场中恐怕难找第二家公司。

　　盈利大增，民和股份的现金流也是大幅增加。今年上半年，民和股份经营活动产生的现金流量净额为8.14亿元，同比增长3148.49%。

　　较早之前，同样是养鸡大户的益生股份、圣农发展也披露了半年报，同样喜人。今年上半年，益生股份的净利润为9.04亿元，同比增长2688.67%；圣农发展的净利润为16.53亿元，同比增长393.40%。

　　益生股份、圣农发展、民和股份盈利大增，离不开整个养鸡行业的景气度。

　　《每日经济新闻》记者通过Choice统计发现，无论是鸡料比价还是鸡肉价格，当下均处于历史高点。截至8月7日，鸡料比价达到了3.32，已经超过了2016年的最高比值。自从今年7月24日启动涨势以来，鸡料比价已向历史高点的3.91冲刺。

　　肉鸡价格同样如此，截至8月7日，肉鸡价格已达到9.72元/公斤，再度向今年5月的历史高点逼近。

　　上游毛利率高于下游

　　鸡肉价格上涨不仅增厚上市公司的利润，还表现在突增的毛利率上。

　　民和股份、益生股份这类鸡企的毛利率已经向洋河股份这类一线白酒企业看齐。

　　今年上半年，民和股份雏鸡的毛利率高达74.40%，比去年同期增加43.83个百分点。

　　益生股份同样如此，鸡收入的毛利率高达68.96%，同比增长46.7个百分点。

　　70%上下的毛利率是一个什么水平？A股市场，白酒行业是公认的高毛利率行业。洋河股份去年白酒的毛利率是76.47%。民和股份的“雏鸡”毛利率仅比洋河股份低不到3个百分点。

　　不过，养鸡行业的内部也存在毛利率高低的分化，如前所述，温氏股份肉鸡类养殖的毛利率就仅有14.36%。

　　同样是养鸡企业，为何毛利率会有如此差异？

　　《每日经济新闻》记者注意到，益生股份、民和股份主要是经营上游祖代鸡等方面，处于产业链的上游。从民和股份披露的半年报看来，上游供需关系更为紧缺。

　　民和股份表示：“整个白羽肉鸡行业引种紧缺情况未得到根本改变，数年以来的低引种使得供给剧烈收缩，且短时间内供需难以恢复。种鸡存栏下降，商品代鸡苗供应紧张，推动鸡苗价大幅上涨。”