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原标题:恒顺醋业未来业绩及估值预估+好玩的第三大股东 来源:犇2019
一、2025年业绩及估值预估
按2019年扣非净利2.54亿(按16%增速,因为听说二季度增速仅6%--这样的话中报扣非仅15.5%,当然这些只是球友说的券商消息、仅供参考),
未来扣非增速20-15%(逐年递减)、
则2025年扣非净利约6.68亿、
之后按增速12-15%、给予25-30倍pe、即167-200亿估值,对比目前,六年40-70%,年复合6-9%左右,合理略偏高。
如果按照以上增速,按未来15年合计净利润+目前净资产折价来算估值(如果我要买下这个公司最多按这个出价),今年合理估值上限是140亿+10亿,合计150亿。
目前120多亿市值属于吸引力一般、可以小仓位介入类型。
二、机会
1.这两年毛利率持续提高(高端产品提升);
2.目前库存周转率提升(说明出货加快或者产能跟不上?);
3.研发费用投入的新品未来可能是个增长点(比如健康醋饮品);
4.未来有可能提升份额,目前醋市场全国集中度很低;
5.以上带来roe持续提升空间
三、风险
1.长期看,海天进入醋的影响
2.短期看,8.26中报不及预期风险(扣非15.5%)
四、有趣的第三大股东
目前第三大股东--乔晓辉,石德毅老婆;
石雯,石德毅女儿;
石德毅,号称澳洲华人首富,曾经叱咤股市、期货市场,一代大佬!以长线运作牛股为投资风格!
1.$恒顺醋业(SH600305)$,
乔晓辉和石雯两人,2017Q4买入640w股,2018Q2增持为2160w股,2019Q1减持为980w股。按照买入平均成本8元、卖出平均成本12元算,持有一年50%收益,目前本金已取走,留下利润守在恒顺,看看中报后这两母女都还在不在
这俩母女这两年还买过以下:
2.$荣盛石化(SZ002493)$
这两人201601买入2700w股、2017Q2增持为4100w股、2017年底2018年初减持为3000w股(按照5.5平均买入成本和10.5平均卖出成本则两年接近翻倍收益)、201805增持为4500w股、201806增持为1.1亿股、20180705两人清空、201809又重新进来6400w股,目前还在(也就是最近一年两人没赚钱);
3.$天坛生物(SH600161)$
2017年2018年初两人合计买入1000w股、2018Q2增持为3700w股,目前两人还在,成本预计17元、一年浮赢70%,天坛的股东可以看看中报母女俩啥状态
总结,真.虎父无犬母女
@今日话题
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