贵州茅台:集团销售方案好于预期 旺季放量业绩可期

贵州茅台:集团销售方案好于预期 旺季放量业绩可期
2019年08月14日 07:16 证券时报网

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太平洋证券指出,集团销售方案好于预期,直供及直销有望增加,利好吨价和利润。“量平价升,净利率提升”的逻辑边际强化,目前基本面没有问题。维持近三年盈利预测不变,预测公司2019-2021年的收入增速分别为15%、13%、14%,净利润增速分别为27%、16%、16%,对应EPS为35.52、41.32、47.94元。

在不考虑普飞继续提价的前提下,预测2020年公司的收入增速为13%、净利润增速为16%。如果明年普飞提价,将继续上调明年的增速。考虑龙头溢价和业绩持续增长,根据2020年EPS给30倍PE,目标价1240元,对应2019年的动态PE为34.9倍,维持“买入”评级。

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