汉威科技公司半年报:产品和市场双延伸,看好公司长期成长

汉威科技公司半年报:产品和市场双延伸,看好公司长期成长
2019年08月13日 00:00 海通证券

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原标题:汉威科技公司半年报:产品和市场双延伸,看好公司长期成长 来源:海通证券

投资要点:  半年报。公司2019年上半年实现营业收入、归属母公司股东净利润和扣非后归属上市公司股东净利润分别为9.04亿元、0.87亿元和0.53亿元,分别同比增长23.64%、30.42%和56.39%。  物联网解决方案和智能仪表产品增速较快。报告期公司物联网综合解决方案和智能仪表分别实现收入6.35亿元和1.77亿元,同比增长29.71%和19.05%;传感器业务略有下滑,报告期实现营业收入0.73亿元,同比下滑4.38%。报告期公司业务毛利率下滑,物联网综合解决方案、智能仪表和传感器毛利率分别比上年同期下降1.72个百分点、1.12个百分点和4.24个百分点。  公司计划非公开发行募资,投入传感器和智能仪表建设。公司公告非公开发行股票预案,计划募资不超过5.88亿元投入建设MEMS传感器封测产线建设、新建年产150万只气体传感器生产线、新建年产19万台智能仪器仪表生产线和物联网系统测试验证中心建设。其中,MEMS项目建成达产后预计可实现年均收入1.87亿元,年均净利润0.42亿元;年产150万只气体传感器项目达成后预计可实现年均销售收入1.42亿元,年均净利润0.39亿元;年产19万台智能仪器仪表生产线达产后预计可实现年均销售收入1.80亿元,年均净利润0.37亿元。  产品和市场双延伸,看好公司长期成长。报告期公司数字热释电传感器顺利推向市场,同时,公司电化学CO系列产品完成技术革新。从市场开发渗透角度,报告期公司稳固安全类产品领先地位,重点开拓家电领域、高端净化器领域,并在海尔燃气热水器及空调项目、华为净化器中实现较大销售收入,打开消费领域空间。  盈利与估值。我们预计公司19-21年EPS分别为0.50元,0.62元和0.75元,可比公司19年平均预测PE为23.3倍,给予公司19年28-32倍预测PE,合理价值区间为14.00-16.00元,“优于大市”评级。  风险提示。产品研发风险,物联网竞争加剧风险。

汉威科技 半年报

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