原标题:麦格米特(002851)2019年半年报预告点评:新能源汽车业务发力,业绩略超预期 来源:国泰君安
本报告导读:
受益于北汽EU5等车型销量的快速上升,公司新能源汽车业务快速发展,上半年业绩略超预期。
投资要点:
维持增持评级。受益于新能源汽车业务的拉动,公司上半年业绩略超预期。维持2019-2021年EPS为0.73、0.94、1.19元,维持目标价30.67元,维持增持评级。
业绩略超预期。 麦格米特 发布业绩预告,预计2019年上半年归母净利润为1.37-1.69亿元,同比增长110%-160%,业绩略超预期?新能源汽车是推动增长的主要动力。公司2018年开始给北汽EX和EU系列车型提供PEU产品,主打车型从5月开始放量。而2019年北汽继续延续高增长趋势,上半年新能源汽车销量达到65159量,同比增长22%;其中主打车型EU5销量突破45000辆。而麦格米特作为EU5的PEU产品供应商受益明显,此外公司开拓了东风、吉利等客户,客户结构更为多元化,全年来看预计仍将维持快速的增长水平。
智能卫浴成长空间大,布局新兴领域储备后续增长动力。公司智能卫浴业务稳步推进,目前业务仍以代工为主、自有品牌为辅;下游客户上公司在惠达、小米等重点企业基础上继续开拓法恩莎、摩恩、骊住、京造等客户,整体客户结构更为优化。考虑到我国智能卫浴不到3%的普及率,与日本78%、韩国55%的普及率相比仍有很大提升空间,我们预计公司智能卫浴业务仍将保持较好的增长水平。此外公司积极布局5G通信电源、工业焊机、电击枪、智能采油系统等新兴业务,未来均有望成为公司新的利润增长点。
麦格米特(002851)2019年半年报预告点评:新能源汽车业务发力,业绩略超预期
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