行业研究： 钢铁行业周报:供需压力加大 限产有助缓解

原标题：行业研究： 钢铁行业周报:供需压力加大 限产有助缓解 来源：海通证券

市场行情:上周钢铁指数下跌3.77%。上周钢铁指数相对上证、深成、沪深300指数的收益分别-1.09、-1.33、-1.60个百分点。上周主要上市钢企中,韶钢松山、大冶特钢、三钢闽光跌幅靠前。

钢材价格:上周Myspic钢价指数下跌0.60%。其中Myspic长材和扁平材指数涨跌幅为-0.67%、-0.51%。7月12日螺纹钢期货主力合约收盘价3965元/吨,周涨跌幅-0.48%;螺纹钢现货3990元/吨,与上周持平。热卷期货主力合约收盘3837元/吨,周涨跌幅-0.54%;热卷现货3850元/吨,周涨跌幅-0.77%。

成本价格:上周铁矿石价格持平,冶金焦价格持平。MyIpic矿价指数持平,其中进口矿价指数周涨跌幅为-0.96%,国产矿价指数周涨跌幅为1.89%。普氏62%铁矿石指数为118.55美元/吨,周涨跌幅3.76%。铁矿石期货主力收盘873.0元/吨,周涨跌幅5.24%。唐山二级冶金焦价格为1850元/吨,焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为2.08%、-1.00%。唐山废钢价格涨幅为1.78%。海运费指数BDI上涨7.18%。

盈利水平:上周钢材毛利总体下跌,盈利钢企占比环比持平。7月12日,螺纹钢、热卷、冷卷、中板用澳矿模拟的吨钢毛利分别为349、184、-316、152元/吨,周环比分别变化-

14、-23、3、-40元/吨。上周全国163家样本钢厂盈利钢厂占比82.82%,周环比持平,月同比持平。

供给情况:上周全国高炉开工率环比下降。上周全国163家样本钢厂高炉开工率为66.02%,周环比下降0.28pct.,月同比下降5.11pct.。6月上旬全国重点钢企粗钢日均产量283.98万吨/天,环比变化2.21%,月同比变化-0.51%。

库存水平:全国主要城市钢材社会库存升1.75%。6月上旬重点钢企钢材库存1302万吨,环比变化14.68%,月同比变化4.52%。上周全国主要城市五种主要钢材社会库存合计1182万吨,周环比变化1.75%,月同比变化5.53%。其中长材和板材社会库存分别为724万吨和459万吨,周环比分别变化1.70%和1.82%。上周港口铁矿石库存1.14亿吨,周环比-0.69%,月同比变化-3.24%。

行业动态:鞍钢轻质双相钢DP980-LITE全球首发。东北特钢拟以1.01:1置换比例置换115万吨炼铁产能。承德建龙特殊钢拟以1.25:1置换比例置换141.25万吨炼铁产能及143.75万吨炼钢产能。

公司公告:久立特材、太钢不锈等公司发布业绩预告。鞍钢股份、常宝股份、太钢不锈、武进不锈、久立特材五家上市公司公布了2019年半年度业绩预告。

永兴特钢拟变更公司名称及证券简称。

投资建议:供需压力加大,限产有助缓解。截止上周,26城螺纹库存同比增107万吨增幅24%,5大钢材社库原口径增151万吨增幅16%。螺纹库存增幅较大,我们认为反映目前供需压力失衡明显。上周唐山高炉开工率55%,可以看出限产执行力度在加强但仍未充分到位,但全国高炉产能利用率同比已经快速下降5个点,明显低于往年,有利于缓解供给压力。但我们认为由于新产能投产以及技术进步,使得钢铁产能基数变大,因此产量仍将在较高位置。螺纹因盈利上升而使产量仍居高位,我们认为这也是库存上升的主因。地产新开工和投资下行压力加大,维持钢铁中性投资评级。

风险提示:行业波动性仍存,对外贸易不确定性风险。